30年(nián)“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出(chū)现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此(cǐ)低价可转债，与此同时，各(gè)类低(dī)价转债(zhài)接(jiē)连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担心(xīn)退(tuì)市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐观，自(zì)周二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后，市(shì)场持续(xù)回(huí)落，上(shàng)证指数(shù)今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和(hé)多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与前一(yī)日(rì)有所缩量。云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗>

　　行(xíng)业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债(zhài)退市历史，在今年(nián)5月一(yī)下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可(kě)转债没有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市(shì)，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌(diē)，第(dì)2只打破历(lì)史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日搜特(tè)转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字(zì)跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市(shì)已(yǐ)没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转(zhuǎn)债(zhài)，过(guò)去(qù)的双(shuāng)低(dī)策略似乎也不(bù)再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破100元的(de)低价(jià)转债，而一年前市场(chǎng)还(hái)在关注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转(zhuǎn)债，一度(dù)没有转债价格低(dī)于100元。如今是多(duō)只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二(èr)在券(quàn)商(shāng)、银行(xíng)等金融股带(dài)动之(zhī)下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近(jìn)期市(shì)场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策略点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超(chāo)预期，但幅度(dù)较预(yù)期(qī)更(gèng)大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史(shǐ)新(xīn)低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非(fēi)金融企业盈(yíng)利全年或(huò)拾级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制(zhì)造业库存(cún)及产能周期(qī)位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再(zài)次(cì)印证(zhèng)复苏成色需(xū)巩固，或提(tí)升(shēng)政策加码“恢(huī)复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金(jīn)近日也表(biǎo)示，后续(xù)来看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的(de)需求均支撑了外(wài)需，内需同(tóng)样在修复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国(guó)内(nèi)看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏(sū)下流动性(xìng)大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台(tái)，对市场(chǎng)均是呵护而非压力云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联(lián)储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银(yín)行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流(liú)动性难更紧(jǐn)，外(wài)资对国内(nèi)市场的流出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，权重板块内(nèi)部的分化，热(rè)门板块(kuài)交易(yì)性(xìng)的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外(wài)资流出压(yā)力不(bù)大下市场(chǎng)无大风险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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