为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会(huì)网站披(pī)露了(le)一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券(quàn)账户(hù)并联(lián)合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交(jiāo)金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

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　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行(xíng)为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与(yǔ)了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思维已经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得(dé)泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持所得(dé)汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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