本(běn)周铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)价格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需(xū)求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求(q美国管得了比尔盖茨吗iú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运行(xí美国管得了比尔盖茨吗ng)。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格(gé)或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场美国管得了比尔盖茨吗整(zhěng)体以区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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