衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的(de)通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的(de)不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架>

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次(cì)友好(hǎo)的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过(guò)编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关(guān)执法部(bù)门(mén)，出于对(duì)他们工作的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电(diàn)话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到(dào)质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的(de)言论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来(lái)看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不(bù)确(què)定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对(duì)于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预计维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫(liú)需求(qiú)端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料(liào)油(yóu)。