芦(lú)哲(zhé) 首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的是失业(yè)人口数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了(le)当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年(nián)失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业(yè)率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低(dī)，平(píng)均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人(rén)口的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务(wù)行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均(jū萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌n)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的(de)增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的(de)青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为(wèi)各行业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业(yè)缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业(yè)、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季(jì)度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力是(shì)知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的青(qīng)年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二(èr)是(shì)近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露(lù)的青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模(mó)比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市(shì)场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就(jiù)业(yè)人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论(lùn)以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结(jié)构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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