财联社5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士(shì)政府(fǔ)撮合瑞银(yín)与瑞(ruì)信合(hé)并近(jìn)两(liǎng)个(gè)月后，与这次(cì)事件有(yǒu)关的(de)一个(gè)重(zhòng)要问题终于尘(chén)埃(āi)落定：瑞信(xìn)AT1债券的减记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中(zhōng)东和非洲地区(qū)的信贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公告称，由11家(jiā)买方(fāng)机构(gòu)、卖(mài)方银脱销什么意思啊，什么叫做脱销行(xíng)和做市商组成(chéng)的委员会一致投票通过了上述决议。值得(dé)一提的是，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有出现在(zài)投(tóu)票的清单上。

　　具体(tǐ)来说，提(tí)出这(zhè)个问题的市(shì)场参与者(zhě)认(rèn)为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所(suǒ)依(yī)据(jù)的参考债券（次级(jí)债）具有同等地(dì)位，并(bìng)以一份2020年到期(qī)的(de脱销什么意思啊，什么叫做脱销脱销什么意思啊，什么叫做脱销n>)瑞信英镑(bàng)次级债作(zuò)为标准参考债(zhài)务。

　　对此(cǐ)，委员会首先一(yī)致(zhì)裁定，并没有发生“政府干预(yù)的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件(jiàn)中的排名条款和担保条件，次级债的(de)持有人是相(xiāng)较于AT1债券的(de)优先债权人(rén)。同时(shí)在2014年的(de)文件中，也为AT1债券定义了“排除义(yì)务”。周三的(de)文件中，决策委员会没有对AT1债券是否构(gòu)成借款资金做(zuò)出任何决定。

　　在3月中旬(xún)的紧急(jí)交易(yì)中，瑞(ruì)士监(jiān)管机构FINMA将(jiāng)近170亿(yì)美元(yuán)的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记(jì)，此举(jǔ)也引发(fā)了大量此类债(zhài)券持(chí)有人(rén)的诉讼。一些投机者(zhě)也(yě)在(zài)市场(chǎng)上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构(gòu)成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较为(wèi)常见的金融(róng)衍生品，信(xìn)贷违约掉期的(de)作用是(shì)在(zài)信(xìn)贷事(shì)件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖(mài)方索赔，索赔的(de)金额(é)通(tōng)常等于参(cān)考资产的面值减去违约后的市场(chǎng)价值。各个区域(yù)的信(xìn)贷(dài)衍生(shēng)品决定委员(yuán)会，负责决定在(zài)这(zhè)个地(dì)区(qū)是否发生了信贷衍生(shēng)品合约中(zhōng)定义的信贷事(shì)件。

　　根据存(cún)管信托(tuō)和清算(suàn)公司（DTCC）的数据，截至(zhì)今年(nián)3月(yuè)，与瑞(ruì)信集团债务相关的(de)CDS名义(yì)总(zǒng)量(liàng)超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的数据(jù)并(bìng)未区分优先级债务和(hé)次(cì)级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银(yín)公(gōng)布了接手(shǒu)瑞信(xìn)的最新评估。在本(běn)周二提交给(gěi)美国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银(yín)表示紧急(jí)接手瑞信预计将(jiāng)造成170亿美(měi)元的损(sǔn)失，其(qí)中(zhōng)有40亿美元(yuán)为潜在的诉(sù)讼和罚款支出(chū)。不过这部分(fēn)的(de)损失将会由(yóu)一笔“负(fù)347.77亿美元(yuán)”的商誉覆(fù)盖(gài)，意味着收购(gòu)资产(chǎn)的价格（30亿(yì)瑞(ruì)郎）远远低于资产的实(shí)际价值。

　　这份文件同样显示，从去(qù)年10月开始(shǐ)，瑞银的战略(lüè)委员会就已经开始评估瑞信的状况，并在今年2月得(dé)出“不宜收(shōu)购”的(de)决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出(chū)手。

　　瑞银(yín)也在上(shàng)周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合(hé)并(bìng)交易完成后加入瑞(ruì)银集团的董事会，同时在“可预(yù)见的(de)未(wèi)来”，瑞信的(de)品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 脱销什么意思啊，什么叫做脱销