总市值(zhí)超6万亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shà仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文ng)市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市(shì)场不同的市值(zhí)的(de)公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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