5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股(gǔ)成(chéng)交(jiāo)额连续20日(rì)保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升(shēng)最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一(yī)定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及(jí)以上的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英(yīng吴亦凡资产多少亿)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大(dà)多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多(duō)家观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大盘的(de)看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的(de)陆(lù)续推(tuī)出和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市(shì)场估值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放非常值得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济(jì)收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚无法(fǎ)期(qī)望(wàng)经济会出(chū)现持(chí)续(xù)或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是衰退性的(de)，不意(yì)味(wèi)着流动(dòng)性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打(dǎ)破预(yù)期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积(jī)极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分吴亦凡资产多少亿龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望(wàng)提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修(xiū);再次，改革(gé)和结构(gòu)调(diào)整(zhěng)依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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