5月12日晚间，江铃(líng)汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约定(dìng)的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在2012年以2嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思.7亿元价格接(jiē)手的(de)资产，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃汽车却(què)因(yīn)此(cǐ)背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现(xiàn)金为(wèi)江铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山(shān)西省产权交(jiāo)易市场(chǎng)公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对(duì)接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年(niá嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思n)度在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜(mí)底揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交(jiāo)易(yì)股权出售(shòu)征集到一名意向受让方，符(fú)合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按照相关交易规则支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就出售交(jiāo)易(yì)股权签(qiān)署了(le)《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定(dìng)就目标股权支付(fù)的基准价款为人(rén)民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国资管理有权单位的批准，但(dàn)由于交易所需的政府审批(pī)事项(xiàng)未(wèi)能在约定的(de)时间内完(wán)成(chéng)，项目(mù)双(shuāng)方(fāng)经协(xié)商一致(zhì)，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但(dàn)最(zuì)终仍(réng)以失败(bài)告终。需(xū)要提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已(yǐ)经是(shì)其历(lì)史上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车工(gōng)业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重型(xíng)卡车与货(huò)车(chē)，但由于经营不善陷(xiàn)入(rù)发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器装备集(jí)团及(jí)中(zhōng)国长安汽车集团有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，将太原(yuán)重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长(zhǎng)安(ān)汽车(chē)进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没(méi)能(néng)被盘(pán)活。太原重汽2011年的(de)亏损已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量(liàng)为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度(dù)，太原重汽的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实(shí)现正常(cháng)运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太(tài)原长安重汽的全部股权(quán)，并(bìng)于(yú)2013年1月将其更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的意图是(shì)实(shí)现商用(yòng)车全(quán)覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载(zài)货车、10万台(tái)发动机的(de)大(dà)型(xíng)重卡企业，达产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对重卡(kǎ)市场和客(kè)户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部(bù)企(qǐ)业的单月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总(zǒng)负(fù)债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽(qì)停止(zhǐ)了所有的(de)产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在(zài)2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资(zī)。这一举动的(de)主要目的(de)是降低江(jiāng)铃重汽(qì)的资产负债(zhài)率，便于吸引外部投资进入(rù)，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车(chē)自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净利润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃(líng)汽(qì)车收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎(hū)撑(chēng)起了其(qí)当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除(chú)非经常性(xìng)损(sǔn)益(yì)后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车在(zài)这两年现金流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净额还达(dá)到36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元，而(ér)到(dào)了2022年这一科目变(biàn)成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年(nián)一(yī)季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿(yì)嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和(hé)销售，当前(qián)主要开(kāi)支为员工薪酬和设(shè)备维护(hù)等费用。“未来(lái)公(gōng)司(sī)仍(réng)将继续积极推进江铃重汽的(de)重组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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