五一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平(píng)静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的(de)银(yín)行，同时也是(shì)美(měi)国历为什么风流女人看指甲史上第(dì)二(èr)大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前(qián)我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资(zī)产将持续减值，高息(xī)又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务(wù)上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在(zài)没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)当(dāng)地(dì)时(shí)间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高的一(yī)次。美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去(qù)年(nián)国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还(hái)旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现(xiàn)贸易逆(nì)差。今(jīn)年第(dì)一季(jì)度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口五分之(zhī)一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和(hé)推特(tè)之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全(quán)球经(jīng)济数据可(kě)能比任何人都多(duō)，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大(dà)支出(chū)刺(cì)激经(jīng)济增长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支出又(yòu)使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前(qián)全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线(xiàn)级别(bié)的下(xià)跌，幅度(dù)会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则(zé)很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目(mù)标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内(nèi)到不了(le)，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将跌(diē)至2008年(nián)的低点附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机(jī)会已(yǐ)经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但由于美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机(jī)将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局(jú)不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么(me)金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要出(chū)现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年的世纪金融(róng)危机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)为什么风流女人看指甲口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来(lái)？如(rú)果都回不(bù)来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将(jiāng)属于(yú)永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕子归(guī)来(lái)，想着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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