美国银(yín)行业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业(yè)务或部分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在(zài)买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行发布声(shēng)明(míng)确认了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超出正常(cháng)水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地(dì)平(píng)线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参(cān)议院银(yín)行委员会就(jiù)近期(qī)大型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理不善(shàn)是导致破(pò)产的主要原因。美国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行(xíng)和第(dì)一共和(hé)银行有非(fēi)常独特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的科技以(yǐ)及(jí)生(shēng)物医学初创企业(yè)；第一(yī)共和银行(xíng)集中于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银(yín)行则有(yǒu)大量的数字(zì)资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专家和议员(yuán)们也(yě)表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周(zhōu)四(sì)报道，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压(yā)力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行(xíng)基本(běn)面(miàn)强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活(huó)动增加和(hé)股市波(bō)动(dòng)已引起(qǐ)官员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体(tǐ)系(xì)动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美国人担心他(tā)们在(zài)银(yín)行(xíng)或其他金(jīn)融(róng)机构账户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国(guó)成(chéng)年人表示(shì)他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担(dān)心。这些最新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他们(men)非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业(yè)较为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对(duì)存(cún)款安全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非(fēi)美(měi)国人的(de)常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯(sī)社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的(de)在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要(yào)再(zài)融资利(lì)率(lǜ)、边(biān)际借贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过(guò)专家预(yù)计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目标还(hái)需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压(yā)制，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次(cì)加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到宏(hóng)观避险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面(miàn)，美(měi)联(lián)储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加(jiā)息对经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再度出现破产(chǎn)银行，造(zào)成美国股(gǔ)市(shì)下(xià)滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，近期海外(wài)宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件有关(guān)。另外，美(měi)国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问(wèn)题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面临严重后(hòu)果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入集中避险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品等风险资产带(dài)来(lái)短(duǎn)期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问(wèn)题再(zài)次(cì)出现，叠(dié)加债务上限临期(qī)风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成周度(dù)级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注(zhù)点集中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高(gāo)不下的情况下，美(měi)国经济难以获(huò)得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经(jīng)济面临的风险正在上升(shēng)。而在(zài)此次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从(cóng)通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目(mù)前市(shì)场的关注点在(zài)于美联储是否会在接下来的(de)议息(xī)会议中暂(zàn)停加息(xī)，以(yǐ)及降息开启的(de)时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月(yuè)中旬(xún)的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点(diǎn)是(shì)在银行(xíng)业(yè)危机(jī)的(de)背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分(fēn)债务(wù)上限的加(jiā)成(chéng)；二(èr)是当前原油基本面状态(tài)要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势(shì)，对此轮(lún)原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会(huì)重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原(yuán)油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美国即将进入夏(xià)季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求将会逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定(dìng)油价进行(xíng)着各种努力(lì)，虽(suī)然实际落地情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突破上行仍(réng)需其他(tā)利多因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为(wèi)，目(mù)前原(yuán)油还是振荡格(gé)局(jú)，价格向下(xià)逼近年内低(dī)点，短线观(guān)察前低的支(zhī)撑力度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持续蔓(màn)延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到实质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储(chǔ)年(nián)内加(jiā)息基本全部落地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)压(yā)制的预(yù)期(qī)，情绪上将有一(yī)定缓和(hé)。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但(dàn)用油旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日(rì)大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲和美(měi)国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原(yuán)油价(jià)格(gé)下(xià)跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分无配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢(huī)复(fù)沥青(qīng)生产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度受沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润的(de)压缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利(lì)润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题(tí)持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青供应存在(zài)收缩预期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北(běi)方需求(qiú)仍没(méi)有(yǒu)较好的表现。从下游行业(yè)的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需(xū)求(qiú)表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基(jī)建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需(xū)求(qiú)会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格(gé)波动的主要(yào)逻辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风(fēng)险事件以及(jí)衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下(xià)移，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期需(xū)关(guān)注(zhù)沥青原料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调(diào)油需求(qiú)不及预期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而(ér)假期期间(jiān)宏(hóng)观(guān)事件的扰动(dòng)加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中(zhōng)大期货研(yán)究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从(cóng)4月(yuè)中下(xià)旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三(sān)套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调(diào)油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后(hòu)去化力度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩(hán)国就(jiù)有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置(zhì)开(kāi)工，且随(suí)着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，预计(jì)5月(yuè)底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调油逻辑(jí)在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油(yóu)价格(gé)企(qǐ)稳、调油需求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善预期的(de)前(qián)提下(xià)，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也(yě)出(chū)现了周度回升的态势。最(zuì)大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导(dǎo)致(zhì)趋(qū)势延续(xù)。从(cóng)价(jià)格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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