大(dà)家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在(zài)讨论一(yī)个基(jī)金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机(jī)会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减(jiǎn)少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tō唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么ng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高(gāo)。如(rú)果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步(bù)发(fā)酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)内生(shēng)调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮AI+难(nán)以(yǐ)复(fù)制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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