自4月下旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板(bǎn)块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投(tóu)资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流(liú)入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢变化(huà)来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以享受(shòu)行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季(jì)度(dù)量价持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库(kù)存(cún)的时(shí)期，价(jià)格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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