公募基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和(hé)投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一(yī)季(jì)度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的(de)易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对(duì)结(jié)构进行(xíng)了调整，增加了(le)消费等(děng)行业的(de)配置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的(de)基金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基(jī)金份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋(yáng)河股份(fèn)、招(zhāo)商银(yín)行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然持有商业(yè)模式出(chū)色、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的(de)一点是(shì)，投资(zī)者可以用很(hěn)长一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司(sī)的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的(de)重要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积(jī)累(lèi)的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重要的(de)。电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流(liú)基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一(yī)季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需(xū)要一个过(guò)程(chéng)，特别是居(jū)民和中小(xiǎo)企业(yè)，需要(yào)时(shí)间修复(fù)资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超(chāo)预(yù)期回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回正轨的路上。除(chú)了(le)继续(xù)关注整个经(jīng)济体发展状况之外(wài)，可以将目光更多放在(zài)微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到很(hěn)多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不(bù)必总是(shì)关(guān)注宏观数据(jù)，多(duō)看看微观企(qǐ)业(yè)变化(huà)可(kě)以(yǐ)让(ràng)内心更(gèng)加(jiā)平(píng)静。我(wǒ)们对全(quán)年(nián)股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继续保持(chí)合(hé)同约(yuē)定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入(rù)前十大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的(de)影(yǐng)响(xiǎng)基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实(shí)与全(quán)球范围内的(de)通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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