周一的股市震荡翻红，上周股市(shì)下跌期间净买入的“抄底资(zī)金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资(zī)金(jīn)借(jiè)道股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周(zhōu)5个交易(yì)日市场总(zǒng)体下跌期间(jiān)，资金更是净(jìng)买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操(cāo)作模式，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资(zī)金流向结构看(kàn)，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到资(zī)金净流入，“中(zhōng)特估”长期投资价值被(bèi)资金看好，而高位(wèi)回调的科(kē)创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资(zī)金追(zhuī)逐；净流出方面，创业板(bǎn)、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以(yǐ)及基建、非银、电力(lì)ETF等(děng)短期(qī)净流出，资金(jīn)出现短(duǎn)期避(bì)险，但鉴(jiàn)于多数标的估值仍(réng)在低位，多家机构仍看好长期配置价(jià)值。

　　净流(liú)入资金(jīn)近(jìn)40亿元23岁属什么生肖g>

　　科创50、上证50净流入资(zī)金(jīn)居前

　　上周(zhōu)五股市(shì)大(dà)跌，当日(rì)股(gǔ)票ETF总(zǒng)份额增长(zhǎng)32.58亿份，以区间(jiān)成(chéng)交均价测(cè)算，当日(rì)净(jìng)流入资金39.5亿(yì)元；拉(lā)长时(shí)间到上周5个(gè)交易日(rì)，5天股市调整(zhěng)期(qī)间，资金更(gèng)是净买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点(diǎn)。

　　从资(zī)金(jīn)净买入排行看，截至上周五，科(kē)创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居前，都超(chāo)过11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易方达和(hé)嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等产品(pǐn)，净流(liú)入资(zī)金也位居前列。

　　而(ér)从5月15日收(shōu)盘股市表现看，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部收红，上证50指数(shù)涨幅还(hái)超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错(cuò)的回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期震(zhèn)荡下行的(de)半导体ETF成为资金净买(mǎi)入的榜首，单日净买入金额接近5亿元，目前仍处于(yú)估值低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位(wèi)居净流入资金(jīn)前(qián)列，而在(zài)近日遭遇高位回调的游戏ETF，也(yě)受到(dào)资金的逆市买入，不过目前(qián)游戏(xì)ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投(tóu)资(zī)逻辑，在游(yóu)戏板块行(xíng)情冲(chōng)顶、收益翻倍后，仍然(rán)有资金(jīn)逆市净买入。

　　谈及资金(jīn)的上述流向情况，一(yī)位公募股票(piào)权益(yì)基(jī)金经(jīng)理表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长(zhǎng)期的(de)趋势，但耐用品复苏的空间受限、出(chū)口(kǒu)下行及地(dì)产销售(shòu)恢(huī)复(fù)疲(pí)软(ruǎn)将驱动市场展现出更多结(jié)构性机会。不过，在短期市场炒作(zuò)热度回落，波动率偏高的情况下，资(zī)金可能更青睐用大(dà)盘宽基指(zhǐ)数(shù)，比如科创50、上证50、沪深(shēn)323岁属什么生肖00指(zhǐ)数等(děng)来(lái)跟踪市场，以获取整(zhěng)个市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪(hù)上一家公募(mù)机构分析，由于近日以(yǐ)游戏为代(dài)表(biǎo)的(de)TMT板块有所调整，主因是前期(qī)炒作有(yǒu)逐步退潮趋势，中期在市(shì)场炒作热度有所回落。但从(cóng)长期看，资金还会长期关注数字化对(duì)生产力的(de)提(tí)升(shēng)，因此，包括(kuò)计(jì)算机、互联网和传媒等调整下(xià)来的行(xíng)业，可能会继续受到了资(zī)金的关注。

　　也有行业机(jī)构认为(wèi)，近期(qī)上证50、沪深300等(děng)权重指数ETF受到(dào)资金青(qīng)睐，可能(néng)与看好(hǎo)“中特估”长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)有关。

　　民生加银(yín)基金表(biǎo)示(shì)，伴随大金融、大基(jī)建等权重股(gǔ)高位调整，上周沪(hù)指下跌。前(qián)期部分(fēn)板块(kuài)短期(qī)上冲(chōng)较快，导(dǎo)致博(bó)弈资金(jīn)出23岁属什么生肖现分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修复，权重板块内部出现分化，获(huò)利(lì)兑现需求叠加(jiā)经济数据不(bù)及预期，权(quán)重板块回调带动大盘指数回落。

　　不(bù)过，民生加银基(jī)金认为，从长远看(kàn)，“中特(tè)估”或有望引领低(dī)估值央企(qǐ)的价值重估，有(yǒu)基本面支(zhī)撑的(de)低估(gū)值央企(qǐ)或(huò)有(yǒu)望受益。

　　博时(shí)基金权益投(tóu)资一(yī)部(bù)基金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投资的(de)部分底层逻辑(jí)仍旧是过去的A股市场对部分传统(tǒng)行业国(guó)央企的严重低配和(hé)低估。而在(zài)这种大幅(fú)低估(gū)和低配背景下，部(bù)分企业因为自身经营改善、高(gāo)股息水平等特征(zhēng)，使得其估值修(xiū)复成为了可能(néng)。虽(suī)然经过(guò)前期反弹，大(dà)金融(róng)整体估值(zhí)仍旧处(chù)于(yú)低位，由于情(qíng)绪和资金仍旧是(shì)主导，短期表现存在剧烈波动可能；从中(zhōng)期看，整体(tǐ)大金融当前估值仍旧处于(yú)中低水平，部分(fēn)个股尤其是(shì)基本面明显改善的(de)个股，仍旧有估值修复的空间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净(jìng)流出(chū)

　　估值(zhí)水平仍具(jù)吸引力

　　在上周下跌的A股(gǔ)市(shì)场中，股票(piào)ETF整体(tǐ)呈现“越(yuè)跌越买”趋势，净流(liú)入资金超出净流出(chū)资金。但(dàn)也有部分(fēn)短期涨幅偏高、短期行情板(bǎn)块，以及部分海(hǎi)外指数遭遇资金(jīn)的净(jìng)卖出(chū)。

　　从资金(jīn)净流(liú)出榜单看，今年(nián)涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流(liú)出(chū)4.76亿(yì)元(yuán)，为单日之最(zuì)。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基(jī)金、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品，单日净流出资金也超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数(shù)中，今年来“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的创(chuàng)业板(bǎn)ETF、创(chuàng)业板(bǎn)50ETF，单日出(chū)现短暂净流出现象(xiàng)，华夏、南方、富(fù)国旗下(xià)中证1000ETF产品，也在(zài)单(dān)日出现净流(liú)出，而(ér)今(jīn)年涨幅接近20％的纳(nà)指(zhǐ)ETF，也在股(gǔ)市调整中(zhōng)迎来“获(huò)利(lì)了结”资金，单日净流(liú)出1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家(jiā)公募(mù)机构评(píng)价，基(jī)建板块受益于“一带一路”板(bǎn)块前期涨幅(fú)较大(dà)，有调整要求，可能会(huì)受到获利盘的短期卖(mài)出(chū)。不过，从长期看，经济复苏趋势确立后，“顺周期(qī)”板块的整体机会值得关(guān)注。

　　民生加银(yín)基金评价净流(liú)出的证(zhèng)券(quàn)保险(xiǎn)板块称(chēng)，一季报陆(lù)续(xù)披露，非银(yín)金融业(yè)绩超预(yù)期，证券板块市场交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)较(jiào)一季度显(xiǎn)著改善，差异化最(zuì)低结(jié)算(suàn)备付金(jīn)缴纳比(bǐ)例(lì)机制引入，证券公司保证金比例下调，经济温和(hé)复苏(sū)下行业景气度有望持续修复。保(bǎo)险(xiǎn)板(bǎn)块一(yī)季(jì)报净利润超预期，部分险企凭借(jiè)储(chǔ)蓄(xù)险的(de)产品力实现了一定(dìng)的增(zēng)长(zhǎng)，负债端(duān)V型反转趋(qū)势较明显，资(zī)产端或有望维持较高增(zēng)速。

　　而针对电力板块，民生加银基金认为(wèi)，2023年宏观(guān)经(jīng)济运行总体回升有望(wàng)将促进电力消费需求增长。受(shòu)上年同期低基数等因素影(yǐng)响，预计(jì)今年二季度电力消费增速将有望回(huí)升。在电(diàn)力市场(chǎng)化(huà)改革的持续(xù)推(tuī)进下，电(diàn)价趋势(shì)有望(wàng)稳中小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，电(diàn)力现货市(shì)场(chǎng)和(hé)辅助服(fú)务市场机(jī)制有望(wàng)持续推广，容量补偿电价等机制或有望(wàng)出台。