5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升最大(dà)

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高的(de)板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估概(gài)念(niàn)有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关(guān)注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的(de)机构共同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子(zi)贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的(de)走势(shì)机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投(tóu)资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、六朝是指哪六朝定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善(shàn);风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破(pò)预(yù)期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确(què)立，并将(jiāng)继续;其(qí)次(cì)，前(qián)期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本(běn)面预期很有(yǒu)可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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