“非农之(zhī)夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显示，美国(guó)5月非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人，几乎是估(gū)计中值19.5万的(de)两倍，为2023年(nián)1月以来最大(dà)增(zēng)幅。5月失(shī)业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国(guó)国债价格盘中跳水，收益率拉(lā)升，对利率前景更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩大(dà)到(dào)10个基点(diǎn)以(yǐ)上；美元指数迅(xùn)速(sù)转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低位(wèi)。互(hù)换合约定价(jià)显(xiǎn)示，投资者预期的美联(lián)储(chǔ)7月加息几率(lǜ)增加(jiā)，预计未来(lái)两次(cì)会(huì)议期间将加息25个基(jī)点，6月加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼(qióng)斯(sī)工业平(píng)均(jūn)指(zhǐ)数涨超(chāo)740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综合(hé)指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数(shù)连(lián)续(xù)两日集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来收盘新(xīn)高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹(píng)果一季报公布次日以来最(zuì)大涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来(lái)收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三周来(lái)首次(cì)累跌，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债收益(yì)率反弹的打击下持续下行，创两周多来(lái)最差(chà)单日(rì)表现。

　　东证衍生(shēng)品研(yán)究院(yuàn)分析师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人数而(ér)言，美国劳动(dòng)力市场(chǎng)存(cún)在(zài)韧性。可以(yǐ)看到(dào)，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增(zēng)就(jiù)业主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就业人数减少，私人服务行(xíng)业整体表(biǎo)现(xiàn)好(hǎo)于4月(yuè)，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期(qī)房地产(chǎn)市场的反(fǎn)弹一致(zhì)，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生产连续三个月就(jiù)业人(rén)数减少，与制造业(yè)目前持续收缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合。同时(shí)她指(zhǐ)出(chū)，5月非农就(jiù)业报(bào)告也(yě)显示出就业市场边际降温的更多迹象，5月失业(yè)人数增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续(xù)随(suí)着(zhe)各行(xíng)业裁(cái)员人(rén)数(shù)的增(zēng)加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年(nián)代以来的最低水平，在(zài)失业率回升至4％之前，预(yù)计还不会引发市场(chǎng)和官(guān)方的明显担忧。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动(dòng)参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回(huí)升(shēng)，就(jiù)业市场供需(xū)矛盾仍在，但随着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨压(yā)力(lì)开始降温，5月工(gōng)资增速环比(bǐ)回落至0.3％符(fú)合市场(chǎng)预(yù)期(qī)，同比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联(lián)储进一步加息的(de)必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按(àn)兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需要(yào)关注后续公(gōng)布的(de)5月美国通(tōng)胀(zhàng)数据，当前(qián)的就业市(shì)场状态可以支撑(chēng)在(zài)通胀(zhàng)压力较大时(shí)继(jì)续加息。美联储(chǔ)利率(lǜ)会议落地前，市场步入振荡盘整(zhěng)状态(tài)，预(yù)计美元指(zhǐ)数在105附近偏强(qiáng)运行，随着美国政府债(zhài)务上限问(wèn)题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行，预计(jì)国际(jì)金价在1950美元(yuán)/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变(biàn)数(shù)？欧(ōu)佩(pèi)克+可能会进(jìn)一步减产

　　据消息人士声称，在(zài)周日（6月4日(rì)）的部长级会议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可(kě)能会(huì)宣布进(jìn)一步减产，以(yǐ)提振原油价格(gé)。

　　据(jù)悉(xī)，可能的选项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此前有报道称(chēng)，欧佩(pèi)克+不太可(kě)能(néng)在(zài)会议上决定进一(yī)步削减石(shí)油(yóu)产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着更多(duō)的不确定性，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国(guó)之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和(hé)巴西等国家还在蚕食(shí)该集团(tuán)的市场份额，这也(yě)让(ràng)分析师们(men)左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从(cóng)5月份开始(shǐ)自愿减产，不过这些行动都未能(néng)止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当(dāng)心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害诺(nuò)瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙(shā)特能源(yuán)大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为欧佩(pèi)克(kè)+本周末不可能减产(chǎn)，布伦特油价(jià)可(kě)能会在年底前自行(xíng)回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没(méi)有人(rén)想在欧佩(pèi)克+会议之前做空(kōng)原油，交易员(yuán)永远(yuǎn)不应该(gāi)低估(gū)沙特在(zài)欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的可能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油部(bù)长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克(kè)+希望维持石油(yóu)市场稳定(dìng)，我们将毫不(bù)犹豫(yù)地做出(chū)任何决(jué)定(dìng)，以使市场更加平衡。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认(rèn)为，进一(yī)步减产的可(kě)能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长们决(jué)心避免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当(dāng)时(shí)全球经(jīng)济和金融稳定突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内从逾140美(měi)元跌(diē)至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日(rì)，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基在与爱沙尼亚总统的(de)联合新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，在俄(é)乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不会(huì)成为北约(yuē)成员。泽(zé)连斯基说(shuō)，不(bù)是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听(tīng)到声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在(zài)成为北约成员国之前需要(yào)更多安全(quán)保障，乌克兰(lán)需(xū)要把(bǎ)这些保障都写在纸上，直(zhí)到乌克(kè)兰(lán)能真正获得安(ān)全保证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消(xiāo)息(xī)援引俄新社莫(mò)斯科(kē)5月(yuè)31日报道，英国(guó)《金融时报》援(yuán)引知情人士的话报(bào)道称，乌克兰总统泽连斯基向北约(yuē)各(gè)国领导人明确(què)表示，除非向(xiàng)基(jī)辅(fǔ)提供加入北约的路(lù)线(xiàn)图，否则他将不会出席(xí)7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽连(lián)斯基6月1日在访(fǎng)问摩(mó)尔多瓦时(shí)表示，乌(wū)克兰已经(jīng)做好了加入(rù)北约(yuē)的准备，基(jī)辅正在(zài)等待北约接(jiē)纳(nà)乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北约一事，法国、德国等(děng)北约国家持反对意见。

　　德国国外(wài)长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时间6月1日在奥斯陆参加北约(yuē)外(wài)长会(huì)期间表(biǎo)示(shì)，德国不认为北约应该在近期内接纳(nà)乌克(kè)兰(lán)。此外，包括(kuò)法国在(zài)内的其他一些北约成员国(guó)也(yě)不希望乌克兰迅速成(chéng)为(wèi)北(běi)约成员国，而只(zhǐ)是希(xī)望为乌克(kè)兰提供安全保障(zhàng)。

　　进向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害入6月(yuè)，在宏观市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)影响下(xià)，大(dà)宗商品(pǐn)市场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面来看，美国(guó)债务上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议院(yuàn)通过债(zhài)务(wù)上限法案，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上(shàng)限(xiàn)，避免(miǎn)了可(kě)能出现(xiàn)的美国有史(shǐ)以来首次违约，使得市场避(bì)险(xiǎn)情绪消(xiāo)退。同时在美联(lián)储(chǔ)本月会议(yì)或暂停加息的预期推动下，美元指数回落至一周低点，对风险资(zī)产的(de)压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上(shàng)方，好(hǎo)于预(yù)期的数据改善了市场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市(shì)场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期货主力(lì)合约站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周，沪(hù)胶(jiāo)期货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本(běn)周(zhōu)国内天胶市(shì)场利好支撑疲(pí)软(ruǎn)，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看(kàn)到，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市场消息比较热闹(nào)，前有云南(nán)旱(hàn)灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而(ér)天然橡胶期价终究(jiū)支撑(chēng)不力，逐步(bù)归于平静。从整(zhěng)个(gè)5月行(xíng)情来看，生意社指出，5月(yuè)天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)行情上半月上行，下半月(yuè)回调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品(pǐn)行情分析系(xì)统监测(cè)显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持(chí)偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振(zhèn)有小幅上(shàng)行(xíng)，但(dàn)市场供多需少，终究无(wú)力支撑(chēng)，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应(yīng)声上涨(zhǎng)，影(yǐng)响持续多日(rì)。直(zhí)至5月月中，收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻(wén)叠加(jiā)产(chǎn)区降雨，市场氛围(wéi)再(zài)次(cì)提升，沪胶突(tū)破(pò)12300元(yuán)/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后该消(xiāo)息(xī)始终未得(dé)到证实(shí)，市(shì)场影响(xiǎng)逐步消失(shī)匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开的(de)新一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分析(xī)师(shī)童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌，与收(shōu)储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略(lüè)意(yì)义大于经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭(tàn)并称为(wèi)四大(dà)工业原(yuán)料，是关系国(guó)计民生、国(guó)防安全的重(zhòng)要战(zhàn)略物资。毫(háo)无疑问的是，对(duì)于(yú)全球来(lái)说，天(tiān)然橡胶是严(yán)重过(guò)剩(shèng)的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶的(de)自给(gěi)率(lǜ)不足2向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害0％，高度依赖(lài)进口(kǒu)。从中国本身的天(tiān)然橡(xiàng)胶来说，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变的国际政治格(gé)局中(zhōng)，对(duì)天然(rán)橡胶(jiāo)的储备其实是有(yǒu)很高的必要性(xìng)。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶(jiāo)收储传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即(jí)期货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整(zhěng)个天然(rán)橡胶的(de)年产量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便对中(zhōng)国(guó)全(quán)年(nián)的(de)消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从这(zhè)个角度(dù)来说(shuō)，对天然橡胶整体的供(gōng)求(qiú)几无(wú)影响。但是如果收储(chǔ)的对象(xiàng)是交割品的话，性质就不同了。因为(wèi)目前(qián)全年国产(chǎn)全乳的最大产量不(bù)过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么(me)收储的(de)量其实占到(dào)相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在童(tóng)长征看(kàn)来，如果(guǒ)国储轮储橡(xiàng)胶事件(jiàn)成立，根据交割(gē)品的供求(qiú)判(pàn)断影响，再结合历史上收储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的(de)进程会非常缓慢(màn)，价格(gé)的反(fǎn)应(yīng)不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性(xìng)改善，胶(jiāo)价(jià)上涨动能(néng)驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化(huà)分析师胡(hú)华钎告诉(sù)记者，目前全球天然橡胶供(gōng)应进入季(jì)节性的增产期，中(zhōng)国云南天(tiān)然橡胶产区加速恢(huī)复开割(gē)，预计6月中旬(xún)全面(miàn)开割(gē)，海南(nán)产区已经(jīng)全(quán)面开割，海外越南天然橡胶产(chǎn)区(qū)也(yě)全(quán)面(miàn)开割，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已经由(yóu)差(chà)变好。但是由(yóu)于目前(qián)天然橡胶上(shàng)游原料价格相(xiāng)对偏低(dī)，胶农割胶积极性(xìng)不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工积极(jí)性也不高(gāo)。

　　大地期(qī)货橡胶研究员(yuán)唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增(zēng)加。目前云(yún)南产(chǎn)区大面积开割，预计后(hòu)市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海(hǎi)南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对(duì)正(zhèng)常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产出仍(réng)在(zài)低位，本周以及下周(zhōu)预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区已大(dà)面积开割，原(yuán)料(liào)数量逐(zhú)步(bù)增加。同(tóng)时(shí)根据历史降雨数据来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下的概率较高，但由(yóu)于(yú)季(jì)节性的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因(yīn)此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院(yuàn)能化高(gāo)级分析师(shī)曹璐表示，目前(qián)轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为充(chōng)足，对开工率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料(liào)价(jià)格(gé)处于低位(wèi)，轮(lún)胎厂家开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏弱，各层级经(jīng)销商仍(réng)以消(xiāo)耗前期库(kù)存为主，对后市(shì)较(jiào)为(wèi)悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前(qián)下(xià)游(yóu)外(wài)贸订(dìng)单充足，加之内销订(dìng)单(dān)缺货现(xiàn)象(xiàng)仍存(cún)，企业排(pái)产积极性(xìng)不减。半(bàn)钢(gāng)胎样本企业产(chǎn)能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别(bié)企(qǐ)业因内(nèi)销出货压力加大，为控制成品库存压力，存适度降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，胡华钎(qiān)认(rèn)为，目前天然橡胶基(jī)本面处(chù)于供(gōng)需两(liǎng)弱的格局中，尤(yóu)其是下游需求(qiú)分歧(qí)较大。“主要是不同的市场主体预期不同，但是整体来说(shuō)此(cǐ)前(qián)市场对今年的预期过高。从下游轮胎行业(yè)来看，今年(nián)以来国内(nèi)轮胎开工、产量和(hé)出(chū)口同(tóng)比数(shù)据还(hái)是(shì)不错的，反映国内实际需(xū)求并(bìng)不差。但是(shì)从(cóng)汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负面消息较(jiào)多(duō)，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青岛地区天然(rán)橡胶(jiāo)现货库(kù)存(cún)持续攀升，有些人(rén)认(rèn)为是(shì)国(guó)内需求不行(xíng)，但是其(qí)实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程、人民币汇率(lǜ)波动(dòng)；另(lìng)一方面美联储(chǔ)加息进程，以及美国(guó)银行危机和美债上(shàng)限问题等。看向(xiàng)下半年，他(tā)认为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储(chǔ)仍有(yǒu)可能“掀起(qǐ)波澜(lán)“，而(ér)宏观面预计比上半年好(hǎo)，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主(zhǔ)要跟随(suí)宏(hóng)观因素波动(dòng)。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供应端(duān)仍然(rán)是主导后(hòu)市胶价(jià)走势的主(zhǔ)要因素，随(suí)着各产区(qū)开割后产量逐渐增加(jiā)，海(hǎi)外恢复速度仍(réng)然偏(piān)慢，预(yù)计干胶的(de)数(shù)量并不会(huì)少，包括(kuò)今年交割品(pǐn)的数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市(shì)预计(jì)存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没有天气影响的情况(kuàng)下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求端。从下(xià)半年来看，外(wài)需(xū)受海(hǎi)外经济衰退(tuì)和汽车(chē)半导体短缺影响(xiǎng)，预计难有起色。外需走(zǒu)弱也导致海外(wài)货(huò)源涌入国内，对国内现(xiàn)货(huò)端构成压力。内需方面(miàn)，春节前(qián)市(shì)场基于内需复苏(sū)的(de)逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场(chǎng)从交易预期开始转向交(jiāo)易(yì)现实，由于国(guó)内(nèi)需求复苏不及(jí)预期(qī)，胶价(jià)因此(cǐ)持续(xù)承压运行。整体(tǐ)来看(kàn)，她表示短期(qī)胶价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的(de)绝对低位才(cái)能刺激(jī)有效的去库和资金再次做多(duō)的意愿。后续还需继(jì)续关注(zhù)天气(qì)端是(shì)否有扰动因素，一旦天气出现异(yì)常状况，或将带(dài)来(lái)新的(de)阶(jiē)段性行情。（有删(shān)减）

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