5月迎来(lái)开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号板块(kuài)罕见出(chū)现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场(chǎng)的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的(de)金股标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机(jī)构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向(xiàng)做了(le)预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(de)看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的(de)走势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出(chū)这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利(lì)率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预(yù)期影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加(jiā)股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续(xù);其次(cì)，前(qián)期小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以(yǐ)对(duì)冲来自房(fáng)地(dì)产等领域(yù)带(dài)来的(de)经济下行(xíng)动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维稳措至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号(cuò)施(shī)亦(yì)难(nán)以(yǐ)改变(biàn)基(jī)本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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