今年以来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来(lái)看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等行(xíng)业，腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金(jīn)基(jī)金经理表示，预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，未来(lái)港股市场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政策(cè)优化(huà)下的消费和地(dì)产、预期反转修(xiū)复的互(hù)联网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造业(yè)等。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金仓(cāng)位略有上升，大(dà)幅(fú)加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆港通基(jī)金(jīn)（不同(tóng)份额分(fēn)开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港”字的(de)主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微升(shēng)0.38个(gè)百分点，其中(zhōng)有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)呈(chéng)现了上(shàng)涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月2鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故3日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不少知名基金经理(lǐ)在一季度(dù)加大(dà)了(le)对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不(bù)等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的(de)南方港股(gǔ)创新视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年一(yī)季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理(lǐ)的博时港股通红利(lì)精选(xuǎn)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年(nián)底的78.83％提升至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统(tǒng)计，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重(zhòng)仓的前(qián)十大港股分别为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融(róng)、服装家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持。

　　鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故t="大举(jǔ)加仓这些(xiē)股！港(gǎng)股基(jī)金最(zuì)新重仓(cāng)股大曝光" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424124806226.png">

　　按照增持情况排序，加仓幅(fú)度最大的(de)前十只港股为中(zhōng)国(guó)海洋石油、新天(tiān)绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工股份、中国南方航(háng)空股份、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中广核电力，分别涵(hán)盖(gài)油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及(jí)贸易、航空机(jī)场、房地产(chǎn)开(kāi)发(fā)等领(lǐng)域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新视野一(yī)年持(chí)有基金基金(jīn)经理(lǐ)史博在一季(jì)度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资(zī)机(jī)会：中国经济方面，宏观经(jīng)济(jì)仍在(zài)企稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继(jì)续(xù)增加，非制造业恢(huī)复速度加(jiā)快；海外(鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故wài)无风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初非农和通胀(zhàng)数(shù)据以及突发的银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加息进入尾部(bù)区域(yù)；风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)方(fāng)面，欧美银行业风(fēng)险事件对市(shì)场冲击(jī)可控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上行(xíng)，在(zài)板块配置方面(miàn)，我(wǒ)们(men)将加大对政策优化下的消费(fèi)和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联(lián)网和医药、高景气的(de)制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理曲(qū)径表示，港股数字经济(jì)的代表行业为互(hù)联网和先进制造(zào)，在经(jīng)历了(le)过(guò)去(qù)2年(nián)的合规整治及业务梳理后，股价均处(chù)在价值投(tóu)资区域，具有良(liáng)好的投(tóu)资性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也(yě)更具有数据(jù)、平台和(hé)算(suàn)法的整(zhěng)合能(néng)力(lì)，通(tōng)过推(tuī)出人(rén)工智能相(xiāng)关模型(xíng)及应(yīng)用(yòng)，提升自身运营效率，以及对外输(shū)出算法和(hé)算力。作为人工智能赋能(néng)各个(gè)行业(yè)的(de)元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经济板块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理(lǐ)周(zhōu)欣表示(shì)，港股市(shì)场方(fāng)面，港股市场大部分(fēn)的企(qǐ)业(yè)盈利(lì)来源于中国内地，中国内地经济(jì)的环比上行将会支(zhī)撑港股公司盈利(lì)的环(huán)比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑下(xià)港股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数(shù)效(xiào)应(yīng)，下半年港股盈利同比增(zēng)速(sù)会较(jiào)上半年有所(suǒ)回落。对(duì)于估值(zhí)相对(duì)较高的行业将(jiāng)有一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业方面，受(shòu)行(xíng)业(yè)反垄断的(de)影响，TMT行(xíng)业龙头公司(sī)的估(gū)值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但是当行业龙头(tóu)公司(sī)受情绪影响出(chū)现(xiàn)超跌时，将(jiāng)会有(yǒu)较好的买(mǎi)入机会出现。生物(wù)医药(yào)行业仍(réng)将处在行(xíng)业快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但(dàn)是随(suí)着中(zhōng)报业绩的(de)释放和四季度(dù)集(jí)采(cǎi)的(de)预期(qī)，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头(tóu)公司可(kě)能会出现一定的调整，但是通过自下而上的方式生物医药(yào)行业仍(réng)将有(yǒu)机会选出有较好成(chéng)长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经(jīng)理(lǐ)付(fù)倍佳表示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加(jiā)速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动(dòng)两(liǎng)地(dì)市场向(xiàng)上的决定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及(jí)加息(xī)周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进一(yī)步凸显。在A股及(jí)港(gǎng)股估值均(jūn)在(zài)低位、风险(xiǎn)溢价均(jūn)在高位的背景下(xià)，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关(guān)注三条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性(xìng)的机(jī)会：由于中国经济修复(fù)有望成为(wèi)全球投(tóu)资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性(xìng)大、前(qián)期降本增效(xiào)优的行业和(hé)板(bǎn)块更(gèng)有望受益于经济复(fù)苏，盈利预测有较大上修空间；同时(shí)部分龙头公司有(yǒu)长(zhǎng)期的前沿技术/产品储(chǔ)备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有(yǒu)望开启二次(cì)增长曲线，如(rú)互(hù)联(lián)网、部(bù)分(fēn)可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显(xiǎn)著右偏的(de)机(jī)会：关注(zhù)在未来经济周期(qī)中上行风险显著大于下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市场预期(qī)在低位(wèi)、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超(chāo)预(yù)期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注基(jī)本(běn)面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及(jí)分红(hóng)意愿提(tí)升的高股息资(zī)产的(de)投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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