本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因需趋(qū)于(yú)宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎ三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因o)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后(hòu)压(yā)力(lì)得到基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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