本周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

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　　期(q定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别ī)货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需(xū)继(jì)续走(zǒu)弱，二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价(jià)格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合(hé)来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然(rán)承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度。

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