财联社5月(yuè)18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞(ruì)士政府(fǔ)撮合瑞(ruì)银与瑞信合并近(jìn)两(liǎng)个月后，与这(zhè)次事件(jiàn)有关的(de)一个重要问(wèn)题终于尘埃落(luò)定(dìng)：瑞信AT1债(zhài)券的减记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的(de)赔付。

　　负(fù)责(zé)欧洲、中东和非洲地区(qū)的信贷衍生品决定委(wěi)员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公(gōng)告称，由11家买方机构、卖(mài)方银行(xíng)和做市商组成的委员会一致投票通过(guò)了(le)上述决(jué)议(yì)。值得一提的是，瑞(ruì)信本来也是(shì)EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在投票的清单上(shàng)。

　　具体来说，提出这个问题的市场参与者(zhě)认为，AT1债券(quàn)应(yīng)该与CDS合约所依据(jù)的参考债(zhài)券（次级债）具有同等地位，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定，并没(méi)有(yǒu)发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据(jù)AT1债券文件中的排名条款和担(dān)保(bǎo)条件(jiàn)，次级债的(de)持有人是相较(jiào)于AT1债券的优先(xiān)债(zhài)权人(rén)。同时在(zài)2014年的(de)文件中，也为AT1债券定义了“排(pái)除义务(wù)”。周三的文件中，决策委员(yuán)会没有对AT1债券是否构成借款资金做出任何决定。

　　在3月(yuè)中旬(xún)的紧(jǐn)急(jí)交易中(zhōng)，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿美元(yuán)的(de)瑞信AT1债(zhài)券全额(é)减记，此举也引发了大量此(cǐ)类债券(quàn)持有人的诉讼。一些(xiē)投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构成CDS赔健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗付。

　　作为金融市场较(jiào)为常见的金融衍(yǎn)生(shēng)品健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗，信贷违约掉期的作用是在信(xìn)贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方索赔，索赔的金额通常等于参考资产的(de)面值减去违约后的市场价(jià)值。各(gè)个区域的信贷衍生品决定委(wěi)员会，负责决定(dìng)在这个地(dì)区是否发生健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗了信贷衍(yǎn)生品合约中定义(yì)的信贷事件。

　　根据(jù)存管信(xìn)托和清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名义总(zǒng)量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰(qià)好也在本(běn)周，瑞银(yín)公布了(le)接手瑞(ruì)信的最新评(píng)估。在本周二提(tí)交给美(měi)国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信(xìn)预计(jì)将造成170亿美元的损失，其中有40亿(yì)美元为潜(qián)在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这部分(fēn)的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意味着收购资(zī)产(chǎn)的价格（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同(tóng)样显示，从(cóng)去(qù)年10月开始，瑞银的(de)战略委员会就已经开始评(píng)估瑞(ruì)信的状(zhuàng)况，并在今年2月得(dé)出“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布(bù)，瑞信(xìn)CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在合(hé)并交易完(wán)成后加入(rù)瑞(ruì)银集团的(de)董事会，同时(shí)在(zài)“可预见的未来”，瑞(ruì)信(xìn)的(de)品牌仍将独立(lì)运营。

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