随着(zhe)一(yī)季报披(pī)露完毕(bì)，有(yǒu)着“专(zhuān)业买手”之称的(de)公募(mù)FOF最(zuì)新持仓(cāng)随之(zhī)出炉(lú)。

　　Wind数据统计显示，华商(shāng)新趋势(shì)优(yōu)选、易方达科瑞、易方达(dá)供给改革三只基金是全市场公募FOF一季度(dù)持(chí)有只(zhǐ)数最(zuì)多的权益基金(jīn)，相比去年四季(jì)度，易方达供给改革取代融通(tōng)健康产(chǎn)业，新(xīn)进FOF“最爱”权益基金(jīn)前三名。

　　从调仓变(biàn)动(dòng)上看(kàn)，部分公募FOF继(jì)续超配权益资产(chǎn)，并偏(piān)向成长风格基(jī)金(jīn)，有的对阶段性(xìng)涨幅(fú)过快的(de)行业做了减仓，增加了部分(fēn)业绩和(hé)估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配合理的行业。

　　谈(tán)及后市，多(duō)位(wèi)FOF基金经理认为(wèi)，中期维(wéi)持对权益资产(chǎn)的乐(lè)观，国内宏(hóng)观经济处于底部(bù)向上修复的(de)状态(tài)，且市场估值压(yā)力仍较小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上(shàng)主要(yào)关注(zhù)以(yǐ)下条潜(qián)在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美债利率定价资(zī)产(chǎn)估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达(dá)供给改革

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随着(zhe)公募(mù)基金(jīn)旗下一季报(bào)披露，FOF基金经理(lǐ)新一(yī)季(jì)的基金(jīn)配置清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势(shì)优(yōu)选在一季度(dù)末获26只公募FOF重仓买入，从数量(liàng)上看，是目(mù)前公募FOF买入数量(liàng)最多的权益基(jī)金，这也是华(huá)商新趋(qū)势(shì)优选第二个季度坐上公募基金(jīn)“团购”榜首，去年末是与融(róng)通健康产业并列(liè)首位。在此之前，则(zé)由海富通改革驱(qū)动连续(xù)第五个季度霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈禧均(jūn)衡(héng)配置1年持(chí)有、平安养老(lǎo)2035、富国(guó)智优精选3个月持有等基金在一季度均重点配(pèi)置(zhì)华商(shāng)新趋势优选基金，其中更有包(bāo)括平安(ān)盈禧均衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富(fù)国智优(yōu)精(jīng)选3个月(yuè)持(chí)有(yǒu)、嘉实(shí)养(yǎng)老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华(huá)商(shāng)新(xīn)趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公募FOF合计持(chí)有华(huá)商新趋势优选基(jī)金份(fèn)额4995.19万份，相比去年末增(zēng)持了(le)17.62万份，持有华商新趋势(shì)优选的FOF基金数量则相比去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)基金成立(lì)于2015年(nián)5月(yuè)14日，基金经理周(zhōu)海栋过(guò)往长期以成(chéng)长风格著称(chēng)，截止今年一季(jì)度末，成立以来收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业绩排名(míng)同类基金第一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只公募FOF三季度(dù)重仓持有(yǒu)易(yì)方达科(kē)瑞(r谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里uì)，合计持有份额1.74亿份，相比(bǐ)去年末持有的FOF基金(jīn)只数(shù)增加了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉(xī)，易方达(dá)科瑞基金经理(lǐ)杨(yáng)嘉文擅长逆势投资，关(guān)注估值被错杀的个股，对于基本(běn)面坚固或(huò)出现好(hǎo)转信号的公司敢(gǎn)于(yú)重仓买入(rù)。

　　易(yì)方达供(gōng)给改(gǎi)革(gé)在一季度新(xīn)进公募FOF买(mǎi)入(rù)只(zhǐ)数榜前三(sān)。Wind数据显(xiǎn)示，共(gòng)有20只公募FOF三(sān)季(jì)度重仓持有(yǒu)易方达供给(gěi)改革，合计(jì)持(chí)有份额1.90亿(yì)份，相比(bǐ)去年底持有的(de)FOF基金(jīn)只数增加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经(jīng)理(lǐ)杨宗昌是化(huà)学博士(shì)，有过多年(nián)化工研究经验，他坚(jiān)持在熟悉(xī)的行业(yè)内把(bǎ)握投资机会，并通过努力不断(duàn)扩(kuò)大能力圈，目前行(xíng)业配置更(gèng)趋均衡。

　　从增持(chí)榜单来看，据Wind数据统计，被(bèi)动指(zhǐ)数(shù)基金增持前三“花(huā)落(luò)华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)中(zhōng)证光(guāng)伏产业ETF、广发(fā)中证全指信息技术(shù)ETF、华(huá)夏恒生(shēng)科技(jì)ETF；灵活(huó)配置混合基金中，汇添富科技创新、易方达供给改(gǎi)革、易方达新兴成长位列增持份额前三；偏股混合基金增持前三则被易(yì)方达信息产业、财通(tōng)资管(guǎn)健康产业、中欧碳中和占据；股票基金增(zēng)持前三分(fēn)别(bié)为中欧(ōu)信(xìn)息产业、汇添富(fù)外延增(zēng)长主题、华夏(xià)智胜先锋(fēng)；平衡基(jī)金增(zēng)持前三则是交(jiāo)银定期支付双(shuāng)息(xī)平衡、摩根双核平衡、易方达平稳增长；偏(piān)债混合(hé)基金增持前三依次为(wèi)易(yì)方(fāng)达安(ān)盈回(huí)报(bào)、安信(xìn)民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏(piān)向(xiàng)成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过高行业配置比(bǐ)例

　　一季度(dù)A股市场整体表现相对(duì)较好，但行业分(fēn)化较大。受益于数字(zì)经济政(zhèng)策的(de)提(tí)振与人(rén)工智能(néng)主题的不(bù)断发(fā)酵(jiào)，科技板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大；而地(dì)产和新能源等板(bǎn)块表(biǎo)现较(jiào)弱。从一季度披露的情况上看(kàn)，部分FOF基金经理继续超(chāo)配权益仓位，并向成长风格偏(piān)移，也有部分FOF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)在一(yī)季度(dù)末(mò)对涨幅过高行业基金进行了(le)减(jiǎn)仓， 增(zēng)加了部分业绩和(hé)估值(zhí)匹配(pèi)合理的(de)行业。

　　长期业(yè)绩领先(xiān)的兴全安(ān)泰平衡养老FOF基金经理(lǐ)林(lín)国怀(huái)在一季报中表示，本季度(dù)基金主要(yào)进行(xíng)以下操(cāo)作：1、持(chí)续维持权益资产的仓(cāng)位(wèi)略高于权益配置中枢；2、逐步提(tí)升组合中成长(zhǎng)型基金的(de)配置比例，同(tóng)时(shí)适度降低价值(zhí)型基金的配置比例；3、逢高减持部分转(zhuǎn)债品(pǐn)种，增(zēng)加其他确定(dìng)性较高(gāo)的绝对收益(yì)或相对收益基(jī)金品种；4、继续根据既定的策(cè)略(lüè)参与股票定增、大宗交易等投资机会，减持解(jiě)禁的股票。

　　组合风格上，目前(qián)权益部分依(yī)然保(bǎo)持(chí)略超配价(jià)值风格，但偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保(bǎo)持一贯的“略偏左侧”和(hé)“适度均(jūn)衡(héng)”的配置策略，通过(guò)积极挖掘(jué)市场上相对(duì)收益和绝对(duì)收益的投资机会(huì)不(bù)断增厚组合(hé)收益(yì)，通(tōng)过“多资(zī)产、多策略”的(de)方式来平滑组合波(bō)动，努(nǔ)力将(jiāng)该基金呈现(xiàn)为“相对稳定的‘贝塔’和(hé)相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看(kàn)，富国(guó)城镇发展(zhǎn)、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前(qián)十大重(zhòng)仓基金，富国信(xìn)用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的(de)时(shí)候，基金(jīn)经理对全(quán)年市场的(de)主线判断(duàn)不(bù)是很(hěn)清晰，因此组合整体上除了(le)向小市值成(chéng)长风格有一定偏离外(wài)，其他方面没有(yǒu)明显的偏离，整体上比较均衡。随着近期(qī)政策方向(xiàng)的明朗，基金经(jīng)理(lǐ)对今年(nián)全年股票市场的主要方(fāng)向(xiàng)逐渐(jiàn)有了较明(míng)确的判断，在操作上(shàng)，本基(jī)金(jīn)在 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估值(zhí)价值风格(gé)基(jī)金和(hé)股票，以及(jí)与(yǔ)数(shù)字经济相关的基(jī)金和股票，未来计(jì)划(huà)视相关板块的估值水平(píng)变化做(zuò)动态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年(nián)基金经理许(xǔ)利明表(biǎo)示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今(jīn)年一季(jì)度的主要持(chí)仓仍(réng)然(rán)坚(jiān)持长期资产(chǎn)配置(zhì)策略，但继续(xù)对部分主动权益(yì)基(jī)金进行了分散和优(yōu)化，在一季度股票市场整体小(xiǎo)幅上涨但行业之(zhī)间分(fēn)化巨(jù)大的市(shì)场中，基于(yú)对长期基本面、行业景(jǐng)气度、估值(zhí)、性价(jià)比等(děng)的判断，对行业(yè)风格的(de)持仓结构进行(xíng)了小幅调整，减(jiǎn)持部分涨幅(fú)较高(gāo)的行业基金，增持部分短期表现(xiàn)较差的行业基金。

　　年内表(biǎo)现(xiàn)领先(xiān)的(de)平安养老2045一季报中表示，报告期内(nèi)，基金整体(tǐ)保持中枢(shū)附近的权益仓位，但内部(bù)结构有(yǒu)所调整(zhěng)。债券方面，适(shì)当增加固收仓(cāng)位的(de)弹性(xìng)，其(qí)他以现(xiàn)金(jīn)管理为(wèi)主；权益方面，基于(yú)不(bù)同板块(kuài)的基本面和估值性价比(bǐ)，略加(jiā)仓港股基金(jīn)，减仓美股(gǔ)基金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑(duì)现部分收益。整体而言，通(tōng)过(guò)动态(tài)再平(píng)衡(héng)，保持组合处于(yú)稳健均衡状态，重点关注一季(jì)报(bào)超预期的方向。

　　易方达汇诚(chéng)养(yǎng)老1季度适度降(jiàng)低了深度(dù)价值和价值质量等(děng)偏价值策略的基金的超配比例，继(jì)续超配偏小盘(pán)风格的基金(jīn)，适度增加了(le)偏成(chéng)长策略的基(jī)金的(de)配(pèi)置比例。在行业方面，TMT等(děng)科技行业经历(lì)过(guò)去几年的大(dà)幅调(diào)整(zhěng)，处于“三(sān)低”类资产（景(jǐng)气周期低位、低估值、低(dī)拥挤(jǐ)度）的范畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏科技(jì)成长策略基金的配置比例(lì)。不过仍然选择那些能够长(zhǎng)期拿(ná)得(dé)住的基金，很少去追(zhuī)逐那些(xiē)短期(qī)大(dà)幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金。在不(bù)同地域(yù)的投资方面，在(zài)市场大幅反弹后，小幅(fú)降低了港(谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里gǎng)股基金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益类资产(chǎn)年度目(mù)标配置比例为70％。截(jié)至一季度(dù)末，基金的权益(yì)类资产实际配置比例为71％，相对年度目标配置(zhì)比例战术型(xíng)标配，对阶段(duàn)性涨(zhǎng)幅过快的行业做了减仓(cāng)，增(zēng)加(jiā)了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　富国智(zhì)优精(jīng)选3个月(yuè)持有(yǒu)一季度操作(zuò)上围绕(rào)经济增长和政(zhèng)策支持方向(xiàng)作为调(diào)整配(pèi)置主要(yào)方向，组合(hé)主要提高了中小盘暴露、加大对于业(yè)绩预期增速较(jiào)高板块(kuài)的配(pèi)置，并(bìng)通过优选选股alpha较高(gāo)、稳定性较好的标的实现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长期信贷和(hé)消费者信心等方(fāng)面的观(guān)察(chá)，鹏(péng)华养老2045将组合权(quán)益资产(chǎn)维持超配状(zhuàng)态，结构上均衡(héng)配置(zhì)于：受(shòu)益于顺周期低估值的(de)金融(róng)周期板块、受(shòu)益于(yú)社会经济(jì)活(huó)动趋于正常的(de)消费(fèi)医(yī)药板(bǎn)块，以及受(shòu)益于产业周期见底及国产替代(dài)的(de)科技制(zhì)造(zào)板(bǎn)块上(shàng)。

　　权益市场仍将有所作(zuò)为

　　关注确定性和未来发展方向的机(jī)会

　　目前A股(gǔ)市场(chǎng)行至3300点附近(jìn)，未(wèi)来(lái)市(shì)场存在哪些风险和机会？如(rú)何寻找投资主(zhǔ)线(xiàn)？FOF基金经理们也(yě)在一季报中提(tí)到了对当下的思考。

　　南方(fāng)基金鲁炳良认为，展望后市(shì)，随着经(jīng)济数(shù)据真空(kōng)期的度过，国内大(dà)类资(zī)产复苏预(yù)期进入验(yàn)证阶段。中期维持对权(quán)益资(zī)产的(de)乐观，国(guó)内宏(hóng)观经(jīng)济处于底部(bù)向上修复的状态，且(qiě)市场估值压力仍较小，战(zhàn)略上将推动(dòng) A 股的上涨。结构上主要关注以下(xià)条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美债利(lì)率定(dìng)价资产估值修(xiū)复。从确定性(xìng)和未来发展(zhǎn)方(fāng)向角度出(chū)发，关注(zhù) TMT 中信息安(ān)全、数字经(jīng)济和新技术领域。大复苏中在(zài)大消费板块内重点关(guān)注(zhù)航(háng)空出行供需格局和票(piào)价(jià)弹性带来的潜在超(chāo)预期机会。投资端关(guān)注地产链以及一带(dài)一路带动下的(de)部分细分(fēn)领域配置机会。

　　摩根锦程积(jī)极成(chéng)长养老目标(biāo)五年基金经理杜(dù)习杰(jié)、吴春(chūn)杰表示，对于国内(nèi)权益来讲，当前历史估值(zhí)分位、相(xiāng)对债券资产的估(gū)值处均在具备吸引力的水平，为长期投资提供一(yī)定安全边际(jì)。年内(nèi)经济修复(fù)是确定性的，节奏与(yǔ)幅度上(shàng)虽(suī)有分歧(qí)，但政策仍有相(xiāng)机抉(jué)择加码托(tuō)底的空间。结构(gòu)上，维持(chí)此(cǐ)前判断，关注受益于稳内需政(zhèng)策加码(mǎ)的领域，包(bāo)括地(dì)产链、政府(fǔ)支出或补贴可(kě)能增加的(de)基建、信创、自主可(kě)控等(děng)领域，TMT相关板块涨幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的(de)成份，对交易情绪的(de)过热持谨慎(shèn)的态(tài)度，后续会持(chí)续(xù)关注新技术(shù)对经济各(gè)个领域的影响；对消(xiāo)费服务业来讲，去(qù)年博弈情绪已较浓，二季(jì)度市场(chǎng)对其(qí)关(guān)注度有(yǒu)望随(suí)着(zhe)节日出行(xíng)、消费数据改善而增加。

　　景顺长城养(yǎng)老(lǎo)目标2035三年持(chí)有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)薛显(xiǎn)志、江虹表示，权(quán)益市(shì)场来看，当前中国经济(jì)处(chù)于(yú)复苏早(zǎo)期，2月以来市场的下跌属于“放(fàng)开交(jiāo)易”、春季(jì)躁(zào)动(dòng)后(hòu)的(de)正常回(huí)调(diào)。复盘(pán)历史(shǐ)上(shàng)的复苏周期，权(quán)益方(fāng)面均能(néng)有(yǒu)所(suǒ)作(zuò)为，基本面的总体(tǐ)改(gǎi)善能激活市场的生(shēng)态(tài)，市场会不(bù)断寻找(zhǎo)基(jī)本面(miàn)改(gǎi)善的诸多细分方向。结(jié)构方面(miàn)，市场一(yī)季度已找出“中特+”、数字经济(jì)两条主(zhǔ)线。4月份开(kāi)始，估计市场会围(wéi)绕各行业(yè)受益改善幅(fú)度，不断挖(wā)掘一(yī)季(jì)报超预期、全(quán)年(nián)指引较好的细分(fēn)方向。同时，因处于复(fù)苏阶段，顺周期(qī)方向也会存在(zài)机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博(bó)斐(fěi)表(biǎo)示，未(wèi)来持续关注以下三(sān)个方向：一是顺(shùn)周(zhōu)期(qī)低估值板块具备长(zhǎng)期(qī)投资价值，此(cǐ)外，关注央国企(qǐ)改(gǎi)革能否带来相(xiāng)关(guān)行业(yè)、企(qǐ)业(yè)基(jī)本面(miàn)的改善，并(bìng)打开估(gū)值提(tí)升的(de)空间。

　　二是消费医药(yào)板(bǎn)块的场景(jǐng)复苏逻辑较为确定，比(bǐ)较(jiào)而言，医药板块(kuài)的(de)估值性价比更高。三是(shì)科技(jì)制造板块，特别(bié)是国产替(tì)代的关键环(huán)节，是长期关注的方(fāng)向。短周期(qī)来看，半导体行业可能在(zài)下半年周(zhōu)期见底，计算机行业的(de)景气(qì)度相较于(yú)去年也(yě)是大幅改善(shàn)。而人(rén)工智能(néng)等技术的突破，有可能(néng)打开科(kē)技(jì)板块的(de)成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里