本(běn)周(zhōu)，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗(xǐ)盘(pán)，兔年(nián)收(shōu)益消耗殆尽。乐(lè)观(guān)来看，A股下行更多是(shì)受中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概股(gǔ)下跌拖累A股(gǔ)急挫(cuò)

　　截(jié)至(zhì)周四，兔年股市走过(guò)3个月行程，期间(jiān)沪(hù)指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴(bā)长不了”之叹。其实(shí)，4月下旬(xún)行情看(kàn)似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩(suō)水约3％，上行(xíng)通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌？或是外围股(gǔ)市下(xià)跌的风险输入(rù)。作为同股同(tóng)权的两地(dì)上(shàng)市指数(shù)，恒生AH股A指数(shù)和H指数(shù)兔年(nián)涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至周四，香港中(zhōng)企(qǐ)指(zhǐ)数和恒生指数(shù)过去3个月表(biǎo)现为全球垫(diàn)底，分(fēn)别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指数(shù)周二盘(pán)中低位较2月(yuè)峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低(dī)迷，主因是美(měi)联储加息在(zài)即，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪上(shàng)升，国际资金从(cóng)新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞(ruì)联银行日(rì)前将中国股票评(píng)级从高配下调为中性(xìng)。从宏观面(miàn)看，今年首季，美(měi)国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两大数据预示(shì)着美国滞胀隐忧未减，加(jiā)息势在必行(xíng)。英为财情的美联储利率观测器最新数据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对(duì)策是：以1930年大萧条(tiáo)以来最快速(sù)度紧缩货币供(gōng)应。美(měi)国3月M2货币供(gōng)应量（未经季节性(xìng)调整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四个(gè)月收缩。美(měi)联储加息导致金融(róng)资产(chǎn)盈(yíng)利缩水，缩(suō)表则令流(liú)动(dòng)性折价(jià)效应加剧(jù)，在全球金(jīn)融市场催生(shēng)戴维斯双(shuāng)杀现象。

　　中特估(gū)受追捧(pěng)

　　助(zhù)涨(zhǎng)中字(zì)头个股

　　美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业又一张骨牌(pái)崩塌！第一共和银行股(gǔ)价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应(yīng)的总市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月(yuè)的历(lì)史峰值缩(suō)水约97.85％。截(jié)至一季度(dù)末(mò)，其实际存款较(jiào)去年末减(jiǎn)少约(yuē)1020亿(yì)美元(yuán)，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球银行业(yè)危机频(pín)现，让A股(gǔ)机构不再(zài)抱团银行股，银行部(bù)分龙头股(gǔ)招行(xíng)等(děng)承压(yā)，相(xiāng)较而言，工商银行兔年以来表(biǎo)现(xiàn)抢眼(yǎn)，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅(fú)透(tòu)支(zhī)了盈利增速(sù)；二是“中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)”开始风(fēng)行，市场风格转换。但二者(zhě)市净率远(yuǎn)高于(yú)行业均(jūn)值，难以赋予中(zhōng)特估概(gài)念中的回购预期。

　音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格　通达信数(shù)据显示，中字头指(zhǐ)数年内上涨11％，强(qiáng)于同(tóng)期(qī)上(shàng)涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已是(shì)五连阳。其市(shì)盈率和市净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市A股的(de)市(shì)盈率(lǜ)和市净(jìng)率中位数分(fēn)别为(wèi)49.29倍(bèi)和(hé)2.43倍(bèi)。

　　从(cóng)政策(cè)面来(lái)看，让(ràng)央企国(guó)企估值(zhí)回归市场(chǎng)均值，已是国家资本新(xīn)战略。国家外(wài)汇局日前表示(shì)：“无论从市盈率还是市净率等指标(biāo)看，当前(qián)A股的估(gū)值相(xiāng)对偏低。”类似表(biǎo)态(tài)无疑是(shì)为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型个股是(shì)，当前总市值取代贵州茅(máo)台(tái)成为(wèi)市值(zhí)“一哥(gē)”的中国移(yí)动(dòng)，流通小盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙(lóng)头。

　　五月预(yù)期下(xià)跌(diē)空(kōng)间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市带来(lái)的财富(fù)记(jì)忆(yì)。1992年5月21日，上(shàng)交(jiāo)所放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日(rì)，沪(hù)指大涨(zhǎng)4.64％，科(kē)技股主(zhǔ)导的行情(qíng)拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年份分别为18次和17次，二者同(tóng)时(shí)上(shàng)涨的年份有11次。自(zì)2008年至(zhì)去(qù)年的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份这个(gè)风向(xiàng)标已不太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至(zhì)周四，沪(hù)指4月份上(shàng)涨0.4％，全(quán)年飘红概(gài)率(lǜ)不低(dī)。

　　以科技股(gǔ)为主题的红五月行情能否再现？关键在要看两点：一是(shì)年(nián)内上涨(zhǎng)逾53％的互联(lián)网指数能否维持强势行情。二是作为A股第二(èr)大(dà)行业指数(shù)，电气设备板块(kuài)能否(fǒu)企稳。该(gāi)指数(shù)年(nián)内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史(shǐ)峰值缩(suō)水(shuǐ)35.5％，占全市(shì)场权重(zhòng)降低6.52音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三低位上涨一成，或(huò)是(shì)否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两(liǎn音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格g)市单日成交始终维持在万亿元之上，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速(sù)。鉴于大盘重新回到W形整理格局，后市即(jí)使考(kǎo)验(yàn)3200点附(fù)近的半(bàn)年线和年线关口，下跌空间亦不大。

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