公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季(jì)报募(mù)集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密(mì)集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径(jìng)和投资(zī)思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基(jī武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子)金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵(duò)的(de)易方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛(gé)兰(lán)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保持了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对(duì)结(jié)构进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等(děng)行(xíng)业的(de)配置，降低了(le)金融等(děng)行业(yè)的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资很吸引人(rén)武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子的(de)一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公司(sī)的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用(yòng)事实证明自(zì)己的成功和巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某(mǒu)一次投(tóu)资(zī)，积累的(de)重要(yào)性可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理的规模(mó)最大(dà)的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺(shùn)长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴(xīng)成长前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运(yùn)行正(zhèng)常(cháng)化需要(yào)一个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可以让内心更加(jiā)平(píng)静。我们(men)对全年股票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更(gèng)多(duō)在顺周期行业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一(yī)季度(dù)末，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一(yī)季度疫情对(duì)经济的影响基(jī)本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加(jiā)上预(yù)期改善推动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海(hǎi)外银(yín)行出现了阶(jiē)段性危机，但(dàn)各国政府较(jiào)为迅速地采取了(le)对应措施(shī)，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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