文/解运亮博(bó)士信达证(zhèng)券首席宏观分析师

　　核心观点

　　第一，纵观(guān)4月政治局会议通(tōng)稿，一个整(zhěng)体印象(xiàng)是会(huì)议(yì)精神超出市场预期。

　　第二，在“三(sān)重压年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停力”提出时隔(gé)一年(nián)零四个月之(zhī)后，中央提出最新(xīn)判断，“三重压力”得到缓解(jiě)。

　　第三，会议冲(chōng)淡了市场对于稳(wěn)增(zēng)长力度可能减弱的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复(fù)和扩大(dà)需求是当前经(jīng)济持续回升向好的关键所在”。

　　第(dì)五，会议(yì)针对多方面工作都做(zuò)了(le)积极(jí)部署，对社会各界的(de)关(guān)切都做(zuò)了积极回应，半(bàn)导体、新能源、人工智能(néng)、平台企业、消费、投(tóu)资、一带一路等领域(yù)都(dōu)看(kàn)到了利好。

　　第六，会(huì)议专门提到，在(zài)超大特大城市积极稳步推进(jìn)城中(zhōng)村改(gǎi)造和“平急两用”公共基(jī)础设(shè)施建设，可能带来经济新的增(zēng)长(zhǎng)点，值得高(gāo)度重视。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后都反映出整(zhěng)体经(jīng)济工作思路已(yǐ)经发生了大变化(huà)。为市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)做好服务，以(yǐ)发展经济为己任，这可能是4月份政治局会议向市(shì)场释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地(dì)不及(jí)预期，国际政治局势(shì)演变(biàn)超预期

　　正文

　　第一，纵观4月政治(zhì)局会(huì)议通稿，一个整体印象(xiàng)是会议精(jīng)神超出(chū)市场预期(qī)。每(měi)年4月份(fèn)的政治(zhì)局(jú)会议，在经济工作领域，重(zhòng)要性可能仅次(cì)于几个月前的中央经济(jì)工作会议。原因也简单，如果说中央经济工作(zuò)会(huì)议确定了此后一年(nián)的政策导向，那么4月份会议就确定了未来8个月(yuè)的政策导向。今年4月的政(zhèng)治局(jú)会议，在(zài)方方面面都体现出对经济的呵护和支持，既好于往年(nián)同期，也超出市场预期。

　　第二，在“三重压(yā)力”提出(chū)时隔一年零四个月之(zhī)后(hòu)，中央(yāng)提出(chū)最新判(pàn)断，“三重压力(lì)”得到缓解。2021年(nián)12月中央经济工(gōng)作会(huì)议提出，中国经济面临需求收缩、供(gōng)给冲(chōng)击(jī)、预期转弱三重压力，整个2022年，三重压力徘徊(huái)不去。去年(nián)底疫情(qíng)防控政策优(yōu)化至今，中央(yāng)指出“我国疫(yì)情防(fáng)控取得(dé)重大决定性胜利”，“经济社会全(quán)面恢复常态化运行”。今年(nián)一季(jì)度经济增长(zhǎng)大幅好于预期，“五一”旅(lǚ)游出行远超2019年同期水平，都体现出经济(jì)社会常态化运行中(zhōng)的强大修(xiū)复动能。“三重压(yā)力(lì)”得(dé)到缓解，反映(yìng)了疫后中国经济修复的巨大成效。

　　第三，会(huì)议冲淡了市(shì)场对于稳增长力(lì)度可能(néng)减弱的担忧(yōu)。4月会议对经济面临问题的(de)定性是“当前我(wǒ)国经(jīng)济运(yùn)行好(hǎo)转主要(yào)是恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足，经济转型升级面(miàn)临新的阻力，推动高(gāo)质量发展仍需要(yào)克服(fú)不(bù)少困难挑战。” 问题决定对策，有(yǒu)什么样的问题(tí)，就(jiù)有什么样的对(duì)策。2019年(nián)4月，问(wèn)题定性是“更多是结构性(xìng)、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问(wèn)题定性是“稳(wěn)增长压力较小(xiǎo)的窗口期”。这两(liǎng)次会议之(zhī)后，稳增长力度都有回收。今年一(yī)季度(dù)经(jīng)济增(zēng)长超预期，市场又出现了对(duì)后(hòu)续稳增长(zhǎng)力度减弱的(de)担忧。但从这次中央对(duì)问题的定(dìng)性看(kàn)，经济内生动(dòng)力仍需增强，需(xū)求(qiú)仍需扩大，这就意味着稳增长力(lì)度可能(néng)不但不会(hu年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停ì)减弱，还要有针对性地加大(dà)。这(zhè)就冲(chōng)淡了市场的一大担忧。

　　第四，会议(yì)明确提出(chū)“恢复和(hé)扩大需求是(shì)当前经济持续(xù)回升向好的(de)关(guān)键所在”。会(huì)议提(tí)出“四个持续”，即“推(tuī)动经济运行持续好转、内生动力持续增强(qiáng)、社会预期持(chí)续改善、风险隐患持续化解”。会(huì)议(yì)还提到一个词“乘(chéng)势而上”，表明(míng)我(wǒ)们不会因(yīn)为一季度经济的良好开局而就此满足，而(ér)是继续努力，“乘势而上”。而要实现“四(sì)个持续”和“乘势而上”，具体抓手就(jiù)是(shì)“恢(huī)复和扩大需(xū)求”。

　　第(dì)五，会议针对多方面工作都(dōu)做了积极部署(shǔ)，对(duì)社会(huì)各界的关切都(dōu)做了(le)积极回应，半导体、新能源、人工智能、平(píng)台企业、消费、投资、一带一路等领域都(dōu)看到了(le)利好。

　　——半导体。会议提出“要夯实科技(jì)自(zì)立自强根基，培育(yù)壮大新动(dòng)能”。

　　——新(xīn)能源(yuán)。会议提出“要巩固(gù)和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电网(wǎng)改(gǎi)造”。这(zhè)表明，对(duì)新能源产业(yè)的扶持仍(réng)会继(jì)续，专门(mén)提(tí)到的充电桩、储能、配套(tào)电网(wǎng)，都是新能源产业相对的短板(bǎn)，也(yě)有望是未来重点(diǎn)发力的(de)方向。

　　——人工智能。会议提出“要(yào)重视(shì)通用人工智(zhì)能发展，营(yíng)造创新生态，重(zhòng)视防范风险(xiǎn)”。首提人(rén)工智能，市(shì)场热(rè)度较高的(de)方向(xiàng)，中央高度重视，行稳方能致远(yuǎn)。

　　——平台企业(yè)。会议提出“要推动(dòng)平台企(qǐ)业规范健康发展，鼓励头(tóu)部平台企业探索创新”。对平(píng)台企业的支持力度进一(yī)步加大，去年12月(yuè)中央经济工作会议提的是“支持平台企(qǐ)业在引领发展(zhǎn)、创造(zào)就业、国际竞争中大显身手”，这次进一步(bù)升级为“鼓(gǔ)励头部平台企业探索创新”。

　　——消费。会议提出(chū)“要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化(huà)旅游(yóu)等服务(wù)消费”。今(jīn)年一季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一(yī)”文(wén)旅消费更(gèng)是热度高(gāo)，而中(zhōng)央(yāng)精年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停神是继续呵护和促(cù)进消费增长。

　　——民间投资。会(huì)议提(tí)出“要发挥好政府投资(zī)和(hé)政策激励的引导作用，有效带动激发(fā)民间投资”。今年(nián)一季度，民间(jiān)投资累计增(zēng)速只有(yǒu)0.6％，低于(yú)全部固定资产投资增速(sù)4.5个百分点(diǎn)，民间投(tóu)资仍是投资(zī)中的薄弱环节。这次(cì)会议专门提出(chū)“有效带动(dòng)激发民间投资”，未来可能会有(yǒu)相应政策(cè)发(fā)力。

　　——一带(dài)一路。会(huì)议(yì)提出“要把(bǎ)吸(xī)引外商投(tóu)资放在更加(jiā)重要的位(wèi)置(zhì)，稳住外贸外(wài)资基本盘(pán)。要支持有条(tiáo)件的(de)自贸(mào)试验(yàn)区和自由贸(mào)易(yì)港(gǎng)对接国际(jì)高标(biāo)准经贸规(guī)则，开展改革开放先行(xíng)先(xiān)试。” 从2013年9月29日中国（上海）自(zì)由(yóu)贸易试验区(qū)正式(shì)挂牌成(chéng)立至今，全国已(yǐ)设立(lì)21个自贸试(shì)验(yàn)区及海南自由贸(mào)易港。在新一轮对外开放(fàng)先行(xíng)先试中，“一带一路”沿线国家可能是(shì)开放和合作的重点方向。

　　第六，会议专门(mén)提到，在超(chāo)大(dà)特(tè)大城市积极稳(wěn)步推(tuī)进城中村改造和“平急两用”公共基础设(shè)施建设，可能带来经济新的增(zēng)长点，值得高度重视。根据《国务(wù)院关于(yú)调(diào)整城市(shì)规模划分(fēn)标准(zhǔn)的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万(wàn)以(yǐ)上1000万以下的(de)城市为(wèi)特大城市，城区常住人口1000万(wàn)以(yǐ)上的城市为超(chāo)大(dà)城市。目(mù)前，超(chāo)大城(chéng)市包(bāo)括(kuò)上(shàng)海、北京、深(shēn)圳、重(zhòng)庆、广(guǎng)州、成都、天津(jīn)7城，特大城市包括武汉(hàn)、东莞、西安、杭(háng)州(zhōu)、佛(fú)山、南京(jīng)、沈阳、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明(míng)、大连(lián)14城。“平急两用(yòng)”设施指平时(shí)用作(zuò)旅游、康养等功能(néng)，遇重大公共突发事件时可立即转(zhuǎn)换为应(yīng)急场所的设施，能够有(yǒu)效补齐大(dà)城市应急能力建设短板，同时提升大城市山区旅游居(jū)住(zhù)品质(zhì)，助力大城(chéng)市(shì)周边乡村振兴(xīng)发展，更好(hǎo)统筹(chóu)大(dà)城市发展和安全。“平急两用”设施建设，涉(shè)及建设改(gǎi)造一批“平(píng)急两用”的民(mín)宿(sù)和酒店、储备一批单体大(dà)型方舱医院、升级一批应急医疗服务点等。21个超大特大城市的城中(zhōng)村改造(zào)和“平急(jí)两用(yòng)”设施建设，不仅对房地产投资，乃(nǎi)至对(duì)整体(tǐ)固定资产投资，都有望(wàng)带来新的增长点。

　　第七(qī)，所有这些变化，背后都反映(yìng)出整体经济工(gōng)作(zuò)思路已经发生了大变化。过去几年很多政(zhèng)策(cè)，如(rú)疫情防控、房地产(chǎn)调(diào)控、打击资(zī)本无序扩张、治理教(jiào)培互联网等，初衷(zhōng)是好的，也取得了重大(dà)成(chéng)效，但(dàn)客(kè)观上(shàng)也一定程度(dù)上影响(xiǎng)了市(shì)场的预(yù)期。此前，中央已经(jīng)明确表示，要慎(shèn)重出台收缩性政策，从这次4月(yuè)份会议看(kàn)，这个要求已经落到了实处(chù)，没有收缩性政策，各(gè)项(xiàng)政策都(dōu)是呵护和支(zhī)持经济的。近期，淄博(bó)烧(shāo)烤火出圈，淄博市政府(fǔ)受到(dào)了全国人民的大力点赞，大家都看(kàn)到了淄博市政府在搞好营(yíng)商环境、促进经济增长上的努力(lì)。而(ér)从4月份政治局会(huì)议看，淄博市(shì)政府可(kě)能只是一个缩影，整体经济(jì)工作思路都在发生大变化(huà)，为市场主体做好服(fú)务，以发展经济为己(jǐ)任，这可能是(shì)4月份政治局会(huì)议向市场释放的深(shēn)刻信号(hào)。

　　逐句解读

　　中共中(zhōng)央(yāng)政治局4月28日召开(kāi)会议，分析研(yán)究当(dāng)前经济形势和经济(jì)工作。中共中(zhōng)央总书记习近平主持会议。（每(měi)年4月份的(de)政治局会议，在经济工作领域，重要性可能(néng)仅次于(yú)几个月前的中央经(jīng)济工作会(huì)议。原因也简单(dān)，如果说(shuō)中央经济工作(zuò)会议确(què)定(dìng)了此(cǐ)后一年的(de)政策导向，那(nà)么(me)4月份会议就确定了未来8个月的政(zhèng)策(cè)导(dǎo)向。）

　　会议(yì)认为，今(jīn)年以来，在以(yǐ)习近平同志(zhì)为核心的党中央坚强领导下(xià)，各地区各部门更好统(tǒng)筹国内(nèi)国(guó)际两(liǎng)个(gè)大(dà)局，更(gèng)好统筹疫情防控(kòng)和经济社会发展，更好统筹发(fā)展和安全(quán)，我国疫(yì)情防控取得重大决定性胜利（全国政协委员、中(zhōng)国疾病预防(fáng)控制中心(xīn)流行病学首席(xí)专家吴尊友日(rì)前(qián)表示，新(xīn)冠病毒在未来出现(xiàn)地方性流行或者散发可能性比(bǐ)较(jiào)大，再出(chū)现较大规模(mó)流行的(de)可能(néng)性较小。），经济社会全(quán)面恢复常(cháng)态(tài)化运(yùn)行（今年“五一(yī)”旅游出行，已经远超(chāo)2019年同期(qī)水(shuǐ)平，体(tǐ)现出经济社会常态化运行中的(de)巨大消费动能），宏观(guān)政(zhèng)策(cè)靠前协同(tóng)发力，需求收(shōu)缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重压力得到缓(huǎn)解，经济(jì)增长好于预(yù)期，市场(chǎng)需(xū)求逐步恢复，经济(jì)发展呈(chéng)现回升向好态势，经济(jì)运(yùn)行实(shí)现良好开局。（“三重压(yā)力”首次提(tí)出(chū)，是在2021年12月中(zhōng)央经济(jì)工作会(huì)议上。时隔(gé)一年(nián)零四个月之后，疫(yì)情影响逐(zhú)步减弱之下，“三(sān)重(zhòng)压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前(qián)我国经(jīng)济运行好转主(zhǔ)要(yào)是(shì)恢复性的(de)，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型升级(jí)面临新的阻(zǔ)力，推动高(gāo)质量发展(zhǎn)仍需要克服不少困(kùn)难挑战。（这一段(duàn)是对当(dāng)前经济(jì)中面临(lín)的问题的定(dìng)性，问题决定对策，有什么样的问题，就有什么样的(de)对策，对问题的(de)定性(xìng)非常重要。2019年4月，问题定性是“更(gèng)多是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题定性是“稳增(zēng)长压(yā)力较小的(de)窗口期(qī)”。这两次会议之后，稳(wěn)增(zēng)长力度都有回收。今年一季度(dù)经济增长超(chāo)预期(qī)，市场又(yòu)出现了对后续稳增长力度(dù)减弱的担忧。但从这(zhè)次(cì)中(zhōng)央对问题的定性看，经(jīng)济内(nèi)生动力(lì)仍需增强，需求仍(réng)需(xū)扩大，这就意味着稳增(zēng)长力(lì)度不但(dàn)不会减弱，还要(yào)有针对性地(dì)加大。这就冲淡(dàn)了市场的一大担忧。）

　　会议(yì)强调，要深(shēn)入开展学(xué)习贯彻习近平新(xīn)时代中国特色社会主义思想主题教育，认真落实中央经济工作会议精神，坚持(chí)稳中求进工(gōng)作总(zǒng)基调，完(wán)整、准确、全面贯彻新发展理念，加快(kuài)构建(jiàn)新发展格(gé)局(jú)，全面(miàn)深(shēn)化改革开放，把发挥政策效力(lì)和(hé)激发经营主体(tǐ)活力结合起来，形(xíng)成推动高质量发展的强大动力(lì)，统筹(chóu)推动(dòng)经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)、内生动(dòng)力持续增强、社会预(yù)期持续改善(shàn)、风险隐患持续化解（提出四个“持续”，其实现(xiàn)有赖于稳增长政策(cè)持(chí)续发力(lì)），乘势而上（这个词(cí)表(biǎo)明我(wǒ)们不会因为一(yī)季(jì)度(dù)经(jīng)济(jì)的良好开局而就(jiù)此(cǐ)满足，而是继续努力，“乘势(shì)而(ér)上”。），推动经济实现质的(de)有效(xiào)提升和量的(de)合(hé)理(lǐ)增长。

　　会议指出，要加快建(jiàn)设以实体经(jīng)济为支撑的现代化产(chǎn)业体系，既要逆势而(ér)上，在(zài)短板(bǎn)领域加快突破，也(yě)要顺势(shì)而为，在优势领域(yù)做(zuò)大做强(qiáng)。要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大(dà)新动能（或(huò)利(lì)好半导体(tǐ)）。要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源汽车发(fā)展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改造（对(duì)新能源(yuán)产业的扶持仍会(huì)继续，专门(mén)提到的充电桩、储能、配(pèi)套电网，都是新能源产业相(xiāng)对的(de)短板，也是未来重点发力的方(fāng)向）。要(yào)重视通(tōng)用人工智能发(fā)展(zhǎn)，营造创新生(shēng)态，重视防范风险（首提人(rén)工智能，市场热度极高(gāo)的方向，中央高(gāo)度重(zhòng)视，行稳(wěn)方能致(zhì)远）。

　　会(huì)议强调，恢复(fù)和扩大需求(qiú)是当前经济持续回升向好的关键所在。积(jī)极的财政政策要加力提效，稳健(jiàn)的货币政策要精准有力，形成扩大需求(qiú)的合(hé)力(lì)。要多渠道(dào)增加城乡居民收入，改善消费(fèi)环(huán)境(jìng)，促进文化旅游(yóu)等服(fú)务消费（今(jīn)年一季度社会(huì)消费品零售累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费(fèi)更是(shì)热度高(gāo)，而中央精神是继续(xù)呵护和(hé)促进(jìn)消费增长）。要发挥(huī)好政(zhèng)府(fǔ)投资和政策激励的引导作用，有效带(dài)动激发民间投(tóu)资（今年(nián)一季度，民间投资累(lèi)计增速只有0.6％，低于全(quán)部固定资产投(tóu)资增速4.5个(gè)百分点，民间投(tóu)资仍(réng)是(shì)投(tóu)资中的薄弱(ruò)环节。这次会议专门提出“有效带动激发民间投资”，未来可能会有(yǒu)相应政策(cè)发(fā)力）。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要坚持(chí)“两个毫(háo)不动摇”，破(pò)除(chú)影响各类所有(yǒu)制企业公(gōng)平竞争(zhēng)、共(gòng)同发展的法(fǎ)律法规(guī)障碍和隐性(xìng)壁垒(lěi)，持续提(tí)振经营主体信心，帮助(zhù)企业恢复元气（“两(liǎng)个(gè)毫不动摇”，即“毫(háo)不动摇巩固和发展公有制经济，毫(háo)不(bù)动摇鼓(gǔ)励(lì)、支持和(hé)引导非公有制(zhì)经(jīng)济发(fā)展”。重(zhòng)申“两个毫不(bù)动摇(yáo)”，有助于进一步(bù)解(jiě)决民营(yíng)企业信(xìn)心和元气不足问题）。各类企(qǐ)业都要依(yī)法合规经营。要下(xià)决心从(cóng)根本上解决企业账款拖欠(qiàn)问题。要推动平(píng)台(tái)企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新。（对平台企业的支持力度进一(yī)步加大，去(qù)年(nián)12月中央经济工(gōng)作会议提的是“支持平台企业在引领发展(zhǎn)、创(chuàng)造(zào)就业、国际竞(jìng)争中大显身手”，这次进一步升(shēng)级为“鼓励头部(bù)平台企业探索创新”。）

　　会(huì)议强调，要全面深(shēn)化(huà)改革、扩大高(gāo)水(shuǐ)平(píng)对(duì)外开放。认真落实党和(hé)国家机构(gòu)改革方案，推进(jìn)国家治(zhì)理体系和治理(lǐ)能力现代化。要把吸引外商投资放在更(gèng)加重要的位置(zhì)，稳住(zhù)外(wài)贸外资基本盘。要支持(chí)有条件(jiàn)的自贸试验(yàn)区和自由(yóu)贸易(yì)港对接国际(jì)高(gāo)标(biāo)准经贸规(guī)则，开展改革开放先行先试。（从(cóng)2013年9月(yuè)29日中(zhōng)国（上(shàng)海）自由贸易试验区正式挂牌(pái)成立至今，全(quán)国已设(shè)立(lì)21个自贸试验区及海南(nán)自由贸易(yì)港。在新一轮(lún)对外开放先行先试(shì)中，“一带一(yī)路”沿线国(guó)家可能(néng)是开放和合(hé)作的重点方(fāng)向。）

　　会议指出，要有效防(fáng)范化(huà)解(jiě)重点(diǎn)领域风(fēng)险，统筹做好中小银行(xíng)、保险和信托机构改革(gé)化险工作(zuò)。要坚持房子是用来住的、不是用来炒(chǎo)的定位，因(yīn)城施策(cè)，支持刚性(xìng)和改善性住(zhù)房需求(qiú)，做好保(bǎo)交楼、保民生、保稳(wěn)定工作(zuò)，促(cù)进(jìn)房地产(chǎn)市场平稳健(jiàn)康发展，推动建立房(fáng)地产(chǎn)业发(fā)展新模(mó)式。在超大特大城市（《国务院关于(yú)调(diào)整(zhěng)城市规模划分标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口(kǒu)500万以上1000万以下的城(chéng)市为特大城市，城区常(cháng)住人口1000万以上(shàng)的城(chéng)市为超大城(chéng)市(shì)。目前，超(chāo)大(dà)城市包(bāo)括(kuò)上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市包(bāo)括武(wǔ)汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳(yáng)、青岛、济(jì)南(nán)、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。）积(jī)极稳步(bù)推进(jìn)城中村改(gǎi)造(zào)（7个超大城市和14个特(tè)大城(chéng)市的(de)城中村(cūn)改造，可能会给房地产带(dài)来新的增(zēng)长(zhǎng)点，有利于房地(dì)产市场实现平稳(wěn)健(jiàn)康发展）和“平急两(liǎng)用”公共(gòng)基础设施建设（“平急两用”设施指(zhǐ)平时用作旅游、康养等功(gōng)能，遇重大公共突发(fā)事件时(shí)可立即(jí)转换为应急场所的设施，能够(gòu)有效补齐大城市应急能(néng)力(lì)建设短板，同时提升(shēng)大城市(shì)山(shān)区旅游(yóu)居住品(pǐn)质(zhì)，助力大城市周边乡村振(zhèn)兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市发(fā)展和安全。建设改造一批“平急两用”的民宿和酒店(diàn)、储备(bèi)一批单体大型方舱医(yī)院、升(shēng)级一批应急医疗(liáo)服务点，将对投资带来新的增长点。）。规划建(jiàn)设保(bǎo)障(zhàng)性住房。要加强(qiáng)地方政府(fǔ)债务(wù)管(guǎn)理，严控新(xīn)增(zēng)隐(yǐn)性债务。要(yào)继续抓好新(xīn)冠疫情防控工作。

　　会议强调，要切实保障和改善民生，强化就业优先(xiān)导(dǎo)向(xiàng)，扩(kuò)大高校毕业生就业渠道，稳定农民工等重点群体(tǐ)就业（截至3月(yuè)，16-24岁的青(qīng)年失业率高达(dá)19.6％，降低青年失业率已成为(wèi)当前就(jiù)业工(gōng)作的重点。日(rì)前国办发布《关于优化调整(zhěng)稳就业政策措(cuò)施全力(lì)促发展惠(huì)民生的通知》（国办(bàn)发(fā)〔2023〕11号），提(tí)出支持国(guó)有企业(yè)扩大(dà)招聘规模，2023年可给予一次性增(zēng)人增资，核(hé)增(zēng)部分据实(shí)计入工资总额(é)并作为下一年度工资总额(é)预算基数。我们预计后续青年失业率将(jiāng)明显下降(jiàng)。）。要以“时(shí)时放心不(bù)下”的责任感，持续抓好(hǎo)安全生产。要(yào)做(zuò)好迎峰度(dù)夏(xià)电力供应保障。要(yào)巩固拓展脱贫攻坚(jiān)成果，抓好粮食生产和重要农产品供应(yīng)保障，全(quán)面推(tuī)进乡村振兴。要加(jiā)强生态环(huán)境(jìng)系统(tǒng)治理。各级领导干部要(yào)带头大兴调查研究，奔着问(wèn)题去(qù)，切实帮助企业(yè)和基层解决困难(nán)。

　　（“会议还研究了其他事(shì)项(xiàng)”的表述以往(wǎng)经常(cháng)出(chū)现，但这次没有出现(xiàn)，可见(jiàn)这次(cì)会议是专门(mén)聚(jù)焦经济工(gōng)作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策(cè)落地(dì)不及预期(qī)，国际政治局势演变超预期

　　本文源自(zì)报告(gào)：《整(zhěng)体经(jīng)济工作思(sī)路(lù)已经发生(shēng)大变化——逐(zhú)句解读4月政治局(jú)会议通稿》

　　报告发布时间：2023年(nián)4月29日

　　发布报告机构：信达证券研究开发中心

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