5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及(jí)支付(fù)现金购买上(shàng)海文华财经(jīng)资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其(qí)首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审(shěn)核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初(chū)步确定的交(jiāo)易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，交(jiāo)易对方与公(gōng)司(sī)不存在关(guān)联关系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司(sī)第一大股东(dōng)不(bù)会发生变化(huà)，且不(bù)存在实际支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份表决权超过30％也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为(wèi)该(gāi)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华(huá)财经此(cǐ)前披露的招股书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技(jì)全(quán)领(lǐng)域(yù)服(fú)务商，金证股份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业客(kè)户提(tí)供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收(shōu)入较上(shàng)年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大(dà)型政(zhèng)务项(xiàng)目成本增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是(shì)联(lián)营(yíng)企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报(bào)显示，报告(gào)期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融(róng)行(xíng)业的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个核心(xīn)产品(pǐn)和技术(shù)上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证股份解(jiě)释(shì)称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的(de)毛(máo)利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文(wén)华财经的优(yōu)质资产(chǎn)注(zhù)入后(hòu)，其盈利能力将进也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句一步提升(shēng)；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具(jù)体的交易细(xì)节，例(lì)如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步(bù)合作意(yì)向，交易各(gè)方在本次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安排以交易(yì)各方(fāng)最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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