本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投(tóu)资(zī)价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募(mù)基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正增长四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约其发(fā)展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交(jiāo)所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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