今年1月(yuè)，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美(měi)国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗少(shǎo)地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑(huò)，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大国(guó)，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权益也(yě)会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债权(quán)人的(de)一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调(diào)的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持(chí)续的(de)时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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