本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其(qí)他上(shàng)市板块中业(yè)务相关(guān)度较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观(guān)维度(dù)来(lái)看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内(nèi)回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市(shì)场是加大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期发展的(de)基(jī)石，这使得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多(duō)，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望随(s软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了uí)着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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