本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，疫(yì)情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市(shì)，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下(xià)滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经(jīng)学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速(sù)还(hái)是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研(yán)发(fā)和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后(hòu)的(de)下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的(de)制(zhì)造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装，为国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案(àn)，为(wèi)功率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等(děng)领域(yù)的半导体(tǐ)产品公(gōng)司提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以(yǐ)及(jí)大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了(le)（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利润的公司(sī)大得多(duō)，且(qiě)公(gōng)司过于依(yī)赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业(yè)竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和(hé)印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料印(yìn)染加工(gōng)的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)的(de)数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服(fú)务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公司(sī)自(zì)身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业(yè)有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力工程技(jì)术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区(qū)的(de)国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联(lián)网等领域提(tí)供射(shè)频(pín)前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯片及(jí)模(mó)组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射(shè)频(pín)前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下(xià)游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却(què)一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷(léi)达(dá)研(yán)发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷(léi)达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互(hù)联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移动互电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah联网相关场景(jǐng)客户提(tí)供移(yí)动互联(lián)网数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚(jù)合(hé)运营、融(róng)合(hé)运营、分发(fā)运营等综合(hé)运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化(huà)的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错(cuò)，但公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互(hù)联网流量已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越(yuè)来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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