公募基金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报进入(rù)密(mì)集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资思路也(yě)随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规(guī)模超越葛(gé)兰，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末(mò)保(bǎo)持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资(zī)产(chǎn)仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管(guǎn)规模(mó)最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所、招商银行、美(měi)团角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。基本(běn)面价(jià)值投资很吸引人的(de)一(yī)点是，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到(dào)它们用(yòng)事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本(běn)面价(jià)值投资的优势(shì)之一在(zài)于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性(xìng)可能并不(bù)显著(zhù)。但(dàn)如(rú)果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报作为(wèi)终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金(jīn)一(yī)季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行(xíng)仍将(jiāng)是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资(zī)产角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺负债表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回升(shēng)、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今年大概(gài)率超预期回(huí)升。就近期(qī)公布的社融和地产数(shù)据(jù)分(fēn)析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周(zhōu)期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继(jì)续(xù)关(guān)注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更(gèng)多(duō)放(fàng)在(zài)微观(guān)企业层(céng)面。可以看到很(hěn)多(duō)公司在过去几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变化(huà)可以让(ràng)内心更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股(gǔ)票(piào)市场有(yǒu)信(xìn)心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同约(yuē)定(dìng)较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩(jì)比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重仓股分别为(wèi)三(sān)安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经济的影响基(jī)本消除(chú)，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回(huí)到复苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预(yù)期改善(shàn)推动(dòng)资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽然(rán)海外银(yín)行出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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