本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随(suí)着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公(gōng)司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季股的(de)平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了(le)较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动(dòng)性哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季造成一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多(duō)个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值(zhí)的(de)公司获得重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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