金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了(le)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的(de)一(yī)大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司(sī)介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设办事(sh公安协警工资多少，公安协警怎么样ì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在(zài)短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴(bā)菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票(公安协警工资多少，公安协警怎么样piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的(de)三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的(de)边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日本(běn)的(de)经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回(huí)购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

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