当(dāng)前，市场(chǎng)投(tóu)资者正在担(dān)忧，眼下美国政府的债务上限(xiàn)僵局(jú)正朝着更危险(xiǎn)的(de)方向(xiàng)升级。

　　当(dāng)地时间5月9日，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)在白宫就债务上限问题与总统(tǒng)拜登举(jǔ)行会议后(hòu)表示，这次会见并未就解决债(zhài)务上限问题达(dá)成任何有益意见(jiàn)，自己和国会(huì)其(qí)他几位党团(tuán)领袖将于12日再次与总统拜登会面。

　　据路(lù)透社(shè)消息，当地(dì)时间周(zhōu)二，美国总统拜(bài)登在白宫与国会众议院议长、共和党(dǎng)人麦(mài)卡锡进行谈判(pàn)，试图打(dǎ)破两(liǎng)党围绕美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美元债务上限(xiàn)问题长(zhǎng)达三(sān)个月的僵局(jú)，避免在5月(yuè)底之(zhī)前发生严重违约(yuē)。

　　报道称，美国参议院(yuàn)多数党领袖、民主党人查克·舒默、参(cān)议院(yuàn)共和党领袖米奇·麦康奈尔、众(zhòng)议(yì)院(yuàn)民主党领(lǐng)袖哈基姆杰·弗里斯也(yě)将(jiāng)参加(jiā)此次(cì)会谈(tán)。

　　之(zhī)前市场预期，拜(bài)登与(yǔ)麦卡锡的此次谈判达成协议的可能(néng)性不(bù)大，因此(cǐ)，在谈(tán)判前一日，麦(mài)康奈尔称，在(zài)美国灾难性违(wéi)约迫在眉(méi)睫之(zhī)际，他不(bù)会在债务上限问题上打(dǎ)破党派僵局，去帮助总统拜登(dēng)。这番言论无疑给此次谈判泼了一(yī)盆(pén)冷水。

　　今年1月19日，美国债务总(zǒng)额超过(guò)债务(wù)上限。美(měi)国财政部次日启动非(fēi)常规举措维持政府运营，避(bì)免出现债务违约(yuē)。然(rán)而，使(shǐ)用(yòng)非常规措施只能帮助财(cái)政部暂时(shí)性地继续借款。

　　上周，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)在(zài)致(zhì)信国会(huì)领袖时发出了债务违约可能期限的(de)警告，称财(cái)政(zhèng)部的最佳估计是，若国会未能提高债务上限或(huò)暂停(tíng)上(shàng)限，到6月(yuè)初，财政部将无法(fǎ)继续履行政(zhèng)府的所有(yǒu)义务，最早可能在6月(yuè)1日。

　　上月末(mò)，共和党的债务上限问题(tí)相(xiāng)关议(yì)案(àn)在众议(yì)院以微弱(ruò)优(yōu)势得到(dào)通过(guò)。议案提(tí)出，到(dào)明(míng)年(nián)3月31日(rì)前，暂停债务上限(xiàn)的限制(zhì)，若两党能(néng)在这一(yī)时限之前同(tóng)意把债务上限(xiàn)再提高1.5万亿美(měi)元，则暂(zàn)停时限作废，但提(tí)高上限需要满足(zú)多种削减开支的条件，共(gòng)和党(dǎng)预计未来(lái)十年内将合计削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元政府(fǔ)开支。

　　但白宫在议案通过(guò)后很快表(biǎo)示，这(zhè)一将削减(jiǎn)支出和(hé)提高债务(wù)上限捆(kǔn)绑的议案(àn)没机会成(chéng)为立法。

　　上周日，耶伦再次警告(gào)，6月(yuè)1日政府将耗尽现金，如国会(huì)不提(tí)高债务上限，可能(néng)爆发一场“宪法危(wēi)机”，引发(fā)金融和经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)。

　　美(měi)国监(jiān)管(guǎn)机构罕见“认错”

　　针对美(měi)国银行(xíng)业危机，美国(guó)监管机(jī)构的第(dì)一(yī)份“认错”报(bào)告(gào)披露。

　　当地时间5月8日，加州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）发布报告承认，未能(néng)在硅(guī)谷银行倒闭之前向(xiàng)该(gāi)行领导层施压，要求其尽快解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报告(gào)中批评称，监管(guǎn)反应迟(chí)钝(dùn)，未能(néng)及(jí)时排查隐患(huàn)，没有及(jí)时(shí)注意到第一共和银(yín)行、硅(guī)谷银行(xíng)在疫情期间(jiān)发展过快(kuài)，吸收了(le)数千亿美元的存(cún)款(kuǎn)。同时，其(qí)工作人员也没有(yǒu)意识到(dào)银行过快扩(kuò)张所带来的风险(xiǎn)。报告表示(shì)，银行(xíng)“在(zài)纠正(zhèng)监管(guǎn)机构已发现的(de)缺(quē)陷(xiàn)方面行动迟缓，监管机构也没有采取(qǔ)足够措施去尽快解决(jué)问题”。

　　需要指(zhǐ)出的是，美国银行业的(de)这(zhè)一场(chǎng)危机风暴中，加州(zhōu)是名副其实的“震中”。除硅(guī)谷(gǔ)银行以外(wài)，刚刚(gāng)宣告倒闭的第一(yī)共和银行(xíng)也位(wèi)于加州旧(jiù)金山(shān)。此外，近期同样遭遇严重冲击、股(gǔ)价暴跌的西太平洋合众(zhòng)银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行的(de)监管工作中(zhōng)，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而(ér)旧金山联邦储备银行承(chéng)担主要监(jiān)督责任，后者(zhě)未来可能会投入更(gèng)多人员进行(xíng)监督。DFPI在报告中称，加州(zhōu)监管机构未来将对资产超(chāo)过500亿(yì)美元、且未(wèi)纳入保险的存款规(guī)模很高的银(yín)行(xíng)加强审(shěn)查。

　　在硅谷银(yín)行破产事(shì)件中，未纳(nà)入保险的(de)存款规模较高是促成银(yín)行挤兑的关键因素之一(yī)。然而(ér)，报(bào)告指出，在过(guò)去(qù)，监(jiān)管机构并未认定大量无保险存(cún)款一定(dìng)意味(wèi)着(zhe)风险增加，因为拥有大量存款(kuǎn)的(de)账户往往是由企业客(kè)户持有的，这(zhè)些客户往(wǎng)往(wǎng)很少更换银行。该报告还表示(shì)，DFPI计(jì)划要求(qiú)银行考虑如(rú)何管理(lǐ)社交媒体和实时(shí)提款(kuǎn)带来的风险，这(zhè)些风(fēng)险也(yě)可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战(zhàn)略石油储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府再度推(tuī)迟(chí)美国(guó)战略石油储(chǔ)备的回补计(jì)划。

　　美国能源部(bù)周(zhōu)二表示：美国战略石(shí)油储备（SPR）仍然(rán)是世界上最(zuì)大的(de)石油储(chǔ)备(bèi)，能源部仍然致力于以一种为美国纳税人带来(lái)最(zuì)大(dà)价值(zhí)并保(bǎo)护美国经济和(hé)安全利益的方式回(huí)补SPR，同时遵守国会的授权并进行必(bì)要的(de)维护——这(zhè)些也(yě)是(shì)对该储(chǔ)备进行良好管理的一部分。

　　美国(guó)能源部(bù)表示，除了直接采购外，其(qí)补充SPR的方式还(hái)包(bāo)括(kuò)要求一(yī)些(xiē)炼(liàn)油(yóu)厂退回部(bù)分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该部门去年通过(guò)政府拨款(kuǎn)法案(àn)取(qǔ)消(xiāo)了国会(huì)授权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行的(de)石油销(xiāo)售(shòu)，但(dàn)过去几(jǐ)周，SPR持续消耗(hào)150万至200万桶(tǒng)。尽管(guǎn)在(zài)3月底(dǐ)和本月初，WTI油价一度降至72美(měi)元/桶以(yǐ)下，曾(céng)一度短(duǎn)暂(zàn)符合美(měi)国(guó)政府制定(dìng)的在(zài)每桶67—72美元/桶时购入(rù)石(shí)油回补SPR的条件(jiàn)，但今年以来多(duō)数(shù)时候(hòu)，WTI油价依然高于美(měi)国政府设(shè)定(dìng)的(de)条(tiáo)件。

　　油脂(zhī)板块间走势分化明(míng)显(xiǎn) 棕(zōng)榈油连续多日领涨

　　五一节后，油(yóu)脂上演“大逆转”，在节后(hòu)开(kāi)盘一度全线跌(diē)破前低支撑后，国内三大油脂期货价格随即反转走(zǒu)高，增仓上行。三(sān)个交易日，豆油主力合约最高涨幅5％或(huò)372个(gè)点(diǎn)，棕(zōng)榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜(cài)籽油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)最高涨(zhǎng)幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集体回(huí)落，豆(dòu)油率先回吐涨幅(fú)，棕榈油(yóu)抗跌。油脂品种(zhǒng)间走势有(yǒu)明显分化，从板块(kuài)内强弱(ruò)表(biǎo)现上(shàng)来看(kàn)，棕(zōng)榈油明显强(qiáng)于(yú)菜油和豆油(yóu)。

　　期货没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思日报记者了解到，此轮反转过程中(zhōng)，市场(chǎng)风格不断变化(huà)，领涨品种从豆油切换到(dào)棕榈油，领(lǐng)涨(zhǎng)月份从主力转换到(dào)近月(yuè)，反映了市场交易逻辑改变。

　　据光大(dà)期货分析(xī)师侯雪玲介绍(shào)，五一餐(cān)饮业火爆(bào)，美(měi)团预测五一堂食(shí)订座率同(tóng)比(bǐ)2019年增(zēng)长205％，市(shì)场对油脂消费预期(qī)乐观，确认了油(yóu)脂大消(xiāo)费基(jī)调(diào)，且认(rèn)为节后油脂将迎(yíng)来补库需求(qiú)。“因海关(guān)对(duì)大(dà)豆检验要求增加、检验频(pín)度增加，大豆通过慢，供应(yīng)压力(lì)后移，市(shì)场(chǎng)担忧豆油(yóu)产量或不及预期(qī)，豆油(yóu)累库(kù)放(fàng)慢甚(shèn)至去库。”侯雪(xuě)玲表示，但随后咨询机构(gòu)数据(jù)显示大(dà)豆压榨保(bǎo)持(chí)较(jiào)高水(shuǐ)平，豆油库存加速(sù)攀升，豆油紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期(qī)大豆高到港带来(lái)的(de)累库趋势(shì)压制，豆油整体一(yī)直是(shì)不温不火；菜油整体受到需求难以消化供给的压制(zhì)，前期(qī)表(biǎo)现弱势但在(zài)加(jiā)拿大题材(cái)出现后反弹迅猛。相(xiāng)比之(zhī)下，棕榈油在产(chǎn)地及国(guó)内持续去库的(de)加持下，表现最为亮眼，也是本轮(lún)油脂上涨(zhǎng)的(de)领头(tóu)羊。”中信建投期货(huò)分析师石丽红表示，此次油脂(zhī)反弹(dàn)较为凌厉(lì)，棕榈油连续几日出现3％以上的(de)涨幅，一点(diǎn)都不拖泥带水(shuǐ)，一定程度(dù)反应了前期(qī)超跌后的市(shì)场心态。

　　记者了解到(dào)，本轮反弹中连(lián)棕领涨，主(zhǔ)要源于马棕(zōng)4月(yuè)供需数据偏(piān)紧的预(yù)期。

　　上周五主要机构(gòu)公布的数据(jù)显示，马棕4月产量不及(jí)预期，马棕4月(yuè)库(kù)存环比可(kě)能大没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思幅下(xià)降(jiàng)，进一(yī)步支撑了马棕及(jí)连棕盘面的反弹。

　　据新湖期(qī)货分析师陈(chén)燕杰介绍，4月马棕出口环(huán)比显著下降19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油近期的价格优势相(xiāng)比豆油及葵(kuí)油(yóu)大幅缩(suō)窄(zhǎi)，导(dǎo)致国际需求减弱。

　　“前几日彭(péng)博、路透预(yù)估4月(yuè)马棕产量130万(wàn)吨，环比(bǐ)几乎持平。出口预(yù)估(gū)120万吨，环(huán)比(bǐ)减少19％。库存预估151万—153万吨，相(xiāng)比3月库存(cún)167万吨下降比较明显。但上周五到(dào)周一(yī)，大(dà)华继显及MPOA给出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预估(gū)环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月马棕库存或仅140多万吨，已经是历(lì)史极(jí)低库存水平，库存环比减幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当月假期较多(duō)，工(gōng)作(zuò)日偏(piān)少。因(yīn)马来种植(zhí)园的印尼工人要返(fǎn)乡(xiāng)庆祝(zhù)开斋节，通常(cháng)开斋节当月(yuè)马棕产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)数据有(yǒu)偏低(dī)倾向。今年印(yìn)尼开斋节(jié)假期从4月(yuè)19—25日，且随后(hòu)是国际(jì)劳动节假(jiǎ)期(qī)，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当月产(chǎn)量(liàng)环(huán)比(bǐ)降幅(fú)较往年更大。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内人士看来，三个品种(zhǒng)表现强(qiáng)弱(ruò)与各自的国内外供需、消(xiāo)息面有直接关系，阶段性(xìng)的宏观企(qǐ)稳及情绪修复也(yě)是(shì)此轮油脂(zhī)反弹(dàn)的(de)重要前(qián)提。

　　“外(wài)围市场尤其是美国(guó)经济衰退及风险(xiǎn)事件的担忧情绪(xù)缓和，令原油(yóu)及国内商品短期偏(piān)强(qiáng)，是国内油脂反弹的重要环(huán)境(jìng)因素。”陈燕(yàn)杰表示(shì)，上周五晚间公布的美国非农(nóng)就业等(děng)数据(jù)全面超预期。此外，耶(yé)伦也在敦促国会提高联邦债务上(shàng)限(xiàn)。这些消息，从边际上缓解了(le)因美国银(yín)行业危机、债务上限到期、短(duǎn)期(qī)较差经济数据带来的美国经济低(dī)迷及衰退担忧，国际原(yuán)油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧美(měi)经(jīng)济衰退预(yù)期、美国银行业危机、美国债务上限等），考虑巴西大豆卖压有所(suǒ)减轻(qīng)但仍将持续、美豆新作(zuò)目(mù)前播种顺利(lì)、棕榈油产地处于季节性(xìng)增产(chǎn)季(jì)、欧洲新菜籽(zǐ)上市等因素，油脂本轮(lún)可定义为(wèi)反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内人士不(bù)看好油脂(zhī)反弹的持续性

　　值得(dé)注意的是，当(dāng)前，因宏观和基本面(miàn)的压(yā)制依然存(cún)在(zài)，受(shòu)访人士对油(yóu)脂(zhī)此轮反弹(dàn)的持续性(xìng)并不乐观。

　　“从基(jī)本面来看，在油脂供应改善(shàn)倾(qīng)向(xiàng)较强的背景下，我们预期(qī)油脂很难具(jù)备(bèi)持续的上行基础(chǔ)，此轮超跌反弹(dàn)或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内油脂(zhī)需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是(shì)消费(fèi)淡季，市场对于(yú)需求不宜过分(fēn)乐观。而(ér)从(cóng)时间节点上(shàng)来看(kàn)，油脂(zhī)整体(tǐ)也将进入增库周期，在(zài)业(yè)内人士看来，进入增库周期已是(shì)事实(shí)，这也将抑制(zhì)油脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕杰表示(shì)，从(cóng)国际棕榈油产(chǎn)地看，目前是季节(jié)性增(zēng)产季，中期产地库存(cún)趋向回升(shēng)。但当前马(mǎ)棕库存(cún)很低，马(mǎ)棕供需转为(wèi)充裕预计(jì)还(hái)需要几个月的时间。

　　“产地(dì)棕榈(lǘ)油连续几个月(yuè)的(de)去库是建立(lì)在1—4月产量偏低(dī)的(de)基础上，但在倒挂的(de)豆(dòu)棕价(jià)差及主需求国高库(kù)存带来的并不(bù)算好(hǎo)的(de)出(chū)口前景下，后续产(chǎn)地库(kù)存累库倾向较(jiào)强。”石丽红表(b没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思iǎo)示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西亚出现洪(hóng)涝，4月下旬则(zé)有开(kāi)斋节的扰乱(luàn)，过去几(jǐ)个月马棕产量(liàng)表现不佳(jiā)导致了(le)棕榈油(yóu)的连续去库。然而，开斋节后棕榈油一般有着超于正常(cháng)季节性的(de)产量表现(xiàn)。

　　“鉴于开斋节(jié)处于4月下(xià)旬，预(yù)计(jì)马棕5月全月的产量(liàng)环比增幅可能还会更高(gāo)，这预计将为马来西亚带来(lái)显著的累库压力，不利于产地报价(jià)及棕榈(lǘ)油期价的持续上行(xíng)。”石(shí)丽红称。

　　同样，在(zài)侯雪玲看来(lái)，国内未来两(liǎng)个月油脂市场累库为主，大豆检验(yàn)只(zhǐ)影响大豆供(gōng)给的节奏但不(bù)会消化供(gōng)应(yīng)压力，根据船期(qī)初(chū)步推算，5—6月国内(nèi)大豆月均(jūn)到港(gǎng)950万吨、油菜(cài)籽月(yuè)均到港50多万吨、油(yóu)脂直(zhí)接进口月均30多(duō)万吨(dūn)，那(nà)么油脂单月供应在230万(wàn)吨以(yǐ)上，超过了2021年5—6月220万吨平均消(xiāo)费量。

　　“从国内油(yóu)脂库存(cún)走势来(lái)看，国内菜油库存(cún)从年(nián)初以(yǐ)来早就已经(jīng)进(jìn)入累库状态(tài)。截至5月(yuè)5日，华东菜(cài)油库存34.75万(wàn)吨(dūn)，周比增(zēng)19％，同比增75％。随着巴(bā)西大豆到港带来压(yā)榨整体(tǐ)回(huí)升，豆油的累库趋(qū)势也已经比较明显，截(jié)至5月(yuè)5日(rì)，国内(nèi)豆(dòu)油商业库(kù)存(cún)78.99万吨，虽同比下滑(huá)，但周比增近10％，已连续三周(zhōu)累库。后期(qī)从库存季节性角度来看，整体累库倾向(xiàng)也较为明显。”石(shí)丽红表示(shì)，目(mù)前(qián)唯一呈现库(kù)存下滑的油(yóu)脂是近月进口不太足(zú)的(de)棕榈油，但(dàn)产地棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)有望(wàng)在开斋节后开(kāi)启累库，带来远月棕榈(lǘ)油进口利润改善及新增买(mǎi)船。

　　在(zài)陈燕杰看来，增库(kù)确实会(huì)限制油脂反弹空间(jiān)，但国内油脂油料(liào)多(duō)数进口为主，成本(běn)端原料(liào)的供需及价格的变化(huà)对油脂行情的(de)影响要更大一些(xiē)。后(hòu)期，市场需关(guān)注巴西(xī)大豆贴(tiē)水是否(fǒu)进一步反弹，美豆新作面积预期，国际棕榈油产地累库情况及(jí)国际(jì)菜(cài)油葵油价(jià)格变化。

　　此(cǐ)外，值得(dé)关注的(de)是，宏观风险(xiǎn)并没有完全消散，全(quán)球经济预期、美(měi)高利息对(duì)大宗商品需(xū)求传导等影响(xiǎng)或更(gèng)大(dà)。

　　“在(zài)宏观风险尚未释放完全，市场随时可能重新聚焦(jiāo)宏观风险，且油脂整(zhěng)体供(gōng)应改(gǎi)善的(de)背景下，油脂并不具备持续(xù)性(xìng)反弹的基(jī)础，后(hòu)期涨势预计(jì)放缓。”石丽红称。

　　基于以(yǐ)上(shàng)判断，业(yè)内人士(shì)不(bù)看(kàn)好油脂(zhī)反弹的持续性和高度(dù)。在侯雪玲看来，每(měi)次反弹乏力都是(shì)空单入场(chǎng)机(jī)会，合约(yuē)上建议选择远月合(hé)约，品种中首选豆(dòu)油。待供需报(bào)告发布后可择机考虑棕榈(lǘ)油空单及菜(cài)棕价(jià)差做扩。

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