本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名(míng)企业合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成(chéng)为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业(yè)绩最(zuì)好的(de)时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的(de)那一档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心(xīn)政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市(shì)场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的(de)制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品公司(sī)提供完整生产制造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关(guān)联企业，处于(yú)规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下(xià)游(yóu)需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力(lì)显然是要(yào)比那些已经规模(mó)化(huà)完成有利润(rùn)的(de)公司(sī)大得多，且公(gōng)司(sī)过(guò)于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争(zhēng)而(ér)收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不(bù)到，下(xià)游服装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服务商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别领域(yù)的(de)数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低(dī)，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营业(yè)务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技(jì)术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计(jì)咨询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提供射频(pín)前(qián)端的(de)芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前(qián)端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别设(shè)计能力(lì)和(hé)集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的(de)设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前端(duān)发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司(sī)，但(dàn)即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后都(dōu)会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军(jūn)工企业商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别(yè)，实(shí)在无(wú)法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是(shì)一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关场景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移动(dòng)互(hù)联(lián)网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供(gōng)物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方(fāng)案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服(fú)务(wù)及技术(shù)服(fú)务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司现金流越(yuè)来(lái)越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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