踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者炸开了(le)锅，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)走势，尤其(qí)周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就(jiù)是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季(jì)度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其(qí)他业(yè)务(wù)收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度(dù)均价计(jì)套现金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次(cì)把(bǎ)其投资(zī)企业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应(yīng)的增(zēng)资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零(líng)又发布对(duì)外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌(diē)了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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