本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发(fā)起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度(dù)来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)全(quán)年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的(de)依然(rán)是市场本(běn)身(shēn)较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的(de)位置(zhì)，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具(jù)备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏优质(zhì)的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可(kě)能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会(huì)越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大(dà)。

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