衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数据显(xiǎn)示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是(shì)私人库(kù)存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀(zh什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法àng)再次(cì)升温。美(měi)联储(chǔ)高(gāo)度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这(zhè)是核什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船(chuán)只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直(zhí)升机(jī)扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关(guān)执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通(tōng)常受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了(le)恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默(mò)克尔通话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不确(què)定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在(zài)未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储即将(jiāng)公(gōng)布加息(xī)决(jué)议(yì)，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能(néng)化分析师董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国(guó)原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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