钠电池产能规(guī)划(huà)从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫(mò)过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭(dā)配公司释放钠(nà)电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着传艺科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然(rán)去年末以来，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预(yù)案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目(mù)，传艺科技也只收获了(le)短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过山车式的(de)涨跌(diē)折射的是市场(chǎng)对传(chuán)艺科技高调跨界钠(nà)电(diàn)赛(sài)道故(gù)事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸下海(hǎi)口的产能又该如(rú)何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计(jì)划(huà)频(pín)频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子(zi)电池便(biàn)与(yǔ)锂离子电池同(tóng)时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低(dī)，导致其研发进度大(dà)大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成(chéng)突破以(yǐ)及锂(lǐ)价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告(gào)显示，公司拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全(quán)资子公司江苏(sū)智纬电(diàn)子科(kē)技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投资(zī)者披(pī)露跨(kuà)界钠(nà)电的各种(zhǒng)细节(jié)。根据规划(huà)，传艺科(kē)技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司股价也往(wǎng)往在公(gōng)告(gào)披露后(hòu)录得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价(jià)，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价(jià)也再难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的(de)推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并(bìng)在(zài)《投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录表》中对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及公司经营(yíng)的重大(dà)信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注(zhù)函回(huí)复的公(gōng)告》补充披(pī)露相关事(shì)项，传艺(yì)科(kē)技(jì)及公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)邹伟民(mín)、时任董秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上(shàng)下(xià)，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是(shì)其(qí)资金有限与钠电(diàn)产能(néng)规(guī)划(huà)“大(dà)跃进”不(bù)匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年(nián)度定(dìng)增(zēng)预案(àn)，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修(xiū)及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产能远不(bù)止这公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定，发挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个(gè)月的(de)时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐(zhú)步形成年产(chǎn)3万吨正极(jí)材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时(shí)提到的钠电产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述(shù)的(de)54亿(yì)元资(zī)金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营(yíng)式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备(bèi)和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标(biāo)等输(shū)入类(lèi)设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司(sī)经营(yíng)规(guī)模(mó)不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增(zēng)，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公(gōng)司盈(yíng)利水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经达到(dào)了(le)9000万元，净利润(rùn)增长乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现金流(liú)量净额4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资(zī)金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科(kē)技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离(lí)子电池项(xiàng)目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷(dài)款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺(yì)科技及子(zi)公(gōng)司拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业银行(xíng)等组成的联(lián)合(hé)银团(tuán)申请不超过20亿(yì)元的(de)项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调(diào)研记录，“截至(zhì)目前(qián)，牵头银行已(yǐ)审批通过(guò)，参(cān)团(tuán)银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿(yì)元，其(qí)中的24亿元拟投(tóu)入钠电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了定增的(de)24亿(yì)元外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投(tóu)资金中的1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能(néng)依(yī)赖融资(zī)。至于(yú)上(shàng)述邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在(zài)近日的演(yǎn)讲中所言照(zhào)进现实(shí)，几年后公司营收将在当前基(jī)础上翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司外，核心(xīn)还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披(pī)露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮(lún)电动车和低(dī)速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁(suì)末(mò)年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司都(dōu)以“目前订(dìng)单(dān)下(xià)游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及(jí)电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池(chí)送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多(duō)家(jiā)知名(míng)两轮电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回(huí)复。至于具体(tǐ)的(de)客户名称和订单金额，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产能落(luò)地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计(jì)2023年(nián)落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最新发布(bù)数(shù)据则称，到(dào)2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地(dì)产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行(xíng)业产能利(lì)用率，钠(nà)电池落地的产能(néng)中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会(huì)小批量应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其(qí)在调(diào)研(yán)记(jì)录(lù)中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活(huó)动记录(lù)表

　　需要(yào)注意的是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电池是在此(cǐ)前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一(yī)时(shí)间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池(chí)商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让钠(nà)离子的发展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因(yīn)为它是锂离子电(diàn)池(chí)的一个有益的(de)补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三(sān)元钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电(diàn)池。目前电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前(qián)已经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电池还有降本(běn)的空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优(yōu)势就依然存在(zài)，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池(chí)的降本空(kōng)间有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成本(běn)临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子(zi)电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池(chí)在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到(dào)，包括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业(yè)化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续下降，钠(nà)电池利(lì)润率(lǜ)下降(jiàng)或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价(jià)主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客(kè)户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技(jì)项(xiàng)目(mù)投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技(jì)在投资上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳(tiào)票(piào)”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司就变(biàn)更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产(chǎn)项目纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地(dì)点变更(gèng)为重庆市合川区工业园(yuán)区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变(biàn)。公(gōng)司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建(jiàn)设(shè)项目(mù)。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌(líng)波(bō)路(lù)33号改建至江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投入“钠(nà)离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计(jì)划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是(shì)原有(yǒu)的投(tóu)入打水飘(piāo)、投(tóu)资效(xiào)率低纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思下以及建成项目(mù)实际效(xiào)益与预计天(tiān)差(chà)地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)建(jiàn)设期(qī)仅12个月(yuè)，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该项(xiàng)目就已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案，年(nián)产18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相去(qù)甚远。

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