随着公募基金2023年(nián)一季报披露(lù)拉开帷幕，多位知名(míng)基(jī)金经(jīng)理调仓换股以及对后市看(kàn)法跃然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，看好半导体、电动车、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等领(lǐng)域(yù)投资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动(dòng)。投资机会上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件(jiàn)先行的算力(lì)产(chǎn)业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场景值得(dé)关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯(féng)明远一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半(bàn)导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。会继续在新(xīn) 能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚、中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿(ruì)等(děng)人(rén)也发(fā)布了一(yī)季(jì)报(bào)，均谈到了(le)自(zì)己对AI领域(yù)的密切关(guān)注，但观点略(lüè)有不同(tóng)。

　　“果链”龙(lóng)头新进(jìn)成(chéng)为第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅调(diào)入AI相关概念(niàn)股

　　一季(jì)报数据(jù)显示(shì)，从银华基金李晓星在管的10只基金来看，整体基(jī)金仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘精选、银(yín)华盛世精选A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一年持有、银华心选一(yī)年持有A 在今(jīn)年(nián)一季(jì)度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华心(xīn)选一年(nián)持(chí)有A，较去年底(dǐ)下(xià)降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银华心享一(yī)年持有、银华心(xīn)兴三年持有(yǒu)A 则在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)，其中，加仓(cāng)幅度最大的是(shì)银华(huá)心兴三年持(chí)有A，较去(qù)年底加仓了2.30个百分点。

　　一季(jì)度，李晓(xiǎo)星旗下基金产品大幅(fú)提高(gāo)了港股仓位(wèi)，比如(rú)银华心佳两年持(chí)有期港股仓位从去年底14.38％上升到(dào)一季(jì)度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面(miàn)，以(yǐ)李(lǐ)晓星代表作银华中小盘为例(lì)，前十(shí)大重仓(cāng)股变(biàn)动较大。今年一季(jì)度，立(lì)讯精密(mì)、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中微(wēi)公司、星环科(kē)技-U “新(xīn)进”前十大。其中(zhōng)，“果链”龙头立(lì)讯精密(mì)成为第(dì)一(yī)大重仓股(gǔ)，截至一季报，该基(jī)金持有立讯精密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿(yì)元(yuán)。一季度，该基金还增持了(le)精测电子(zi)，较去年(nián)底增加了(le)16倍，目(mù)前持有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿元，新(xīn)晋成(chéng)为第7大重(zhòng)仓股。值得注意(yì)的是，上述“进新”个股(gǔ)大多(duō)数是AI相(xiāng)关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复(fù)旦微(wēi)电、锦浪科(kē)技则退出前十大。

　　减持方(fāng)面，今(jīn)年一季度，该基(jī)金减持(chí)紫光(guāng)国微、华海(hǎi)清(qīng)科，分别(bié)较去年(nián)底(dǐ)减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该(gāi)基(jī)金(jīn)分别持有紫光(guāng)国(guó)微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应(yīng)持(chí)有(yǒu)市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列(liè)第二、四(sì)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　在一季报(bào)中，李晓星再(zài)次用“千字小作文”表达了自己对市场的看(kàn)法，基金君为大家(jiā)做了(le)些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示(shì)，对于今(jīn)年国(guó)内(nèi)的宏观判断(duàn)依然是经济整体稳健复苏(sū)，产(chǎn)业结构(gòu)调整继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力(lì)的不断增(zēng)强，国际伙伴跟(gēn)我们的利益共同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸(mào)易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网(wǎng)之后(hòu)又一革命(mìng)性(xìng)的技(jì)术，现(xiàn)象(xiàng)级(jí)应用推出后，国内外各巨头加速入局。需要(yào)关注的是(shì)，AI 产业的(de)发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后(hòu)续波动。投资机(jī)会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件先行的算力(lì)产业(yè)链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得关(guān)注(zhù)。

　　半导(dǎo)体方面(miàn)，我们维(wéi)持(chí)看好国产替代方(fāng)向，集(jí)中在半导体设备、材料(liào)、零部(bù)件环节，中长期 看，伴随(suí)国产供应商积极验证导入，国(guó)内晶圆产(chǎn)线(xiàn)建设将再度提速。在(zài)景(jǐng)气复苏(sū)方向，我(wǒ)们的看 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半导体下行周期接近尾声，经历了过去几个季(jì)度的去库存，有望在今(jīn)年下(xià) 半年重启上行(xíng)周期，向上弹性取决于下游需求恢复的力度，数据中心有望率先回暖(nuǎn)，其(qí)次是(shì)汽车、 消费(fèi)电(diàn)子，关(guān)注相(xiāng)关(guān)左侧(cè)布局机会。

　　新能源板块是(shì)一季(jì)度被市场抛弃(qì)较多的板块，交易占(zhàn)比和估值(zhí)已经处于历史(shǐ)偏(piān)低的(de)位(wèi)置。只(zhǐ)是市场对(duì)于上涨(zhǎng)的标的(de)更多地(dì)关注利(lì)好，对于下跌的(de)板块更多(duō)地关注利空。我(wǒ)们总体认为现在市场对于新能源板(bǎn)块的担忧讨论，更(gèng)多(duō)是(shì)对于一个(gè)下(xià)跌板块的应激式反应。在去年的中报中，我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风(fēng)险点在经(jīng)过(guò)大半年(nián)的消(xiāo)化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们(men)认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已(yǐ)经充分释(shì)放，目(mù)前这个(gè)时间段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外(wài)，李(lǐ)晓星还看好电(diàn)动车、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域投(tóu)资机(jī)会。

　　璞(pú)泰(tài)来(lái)仍(réng)是第一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　冯明(míng)远继(jì)续加仓新(xīn)能源(yuán)相关个股<现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸/strong>

　　一季报数据(jù)显示，信达澳亚基(jī)金冯明远在管的(de)6只(zhǐ)基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年定开(kāi)A、信(xìn)澳星奕(yì)A则(zé)不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯(féng)明(míng)远的代表作信澳新(xīn)能(néng)源产业(yè)为例(lì)，该基金一季度增(zēng)持(chí)璞泰来，较去年(nián)末(mò)加仓25.92％，目(mù)前(qián)持有(yǒu)股(gǔ)数876.4万(wàn)股，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍(réng)位列第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持(chí)了科达利、中伟(wěi)股份、宁(níng)德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其(qí)中，增(zēng)持幅(fú)度最大(dà)的是(shì)中伟(wěi)股(gǔ)份，今年一季度(dù)较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为例第(dì)5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股(gǔ)份、华(huá)阳集团、祥(xiáng)鑫科技为(wèi)“新进”前(qián)十(shí)大个(gè)股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基(jī)金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减(jiǎn)持(chí)，其中，减持幅度最大的(de)是(shì)天齐(qí)锂业，今(jīn)年一季度较去年(nián)底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为例第(dì)4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，2023 年一(yī)季度 A 股市场(chǎng)经历(lì)了(le)疫情复苏后(hòu)的调整(zhěng)修复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中趋于(yú)明显的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱现实(shí)”的担忧，随后又出现了显著的(de)回(huí)调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡趋(qū)势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等新兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本(běn)基(jī)金的净(jìng)值也(yě)出现小幅(fú)震荡。

　　展望(wàng)二季(jì)度(dù)，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数字(zì)经济等热(rè)门概念(niàn)的创新，以及(jí)半导体 和制造业(yè)正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步(bù)回暖，产生一定正面效应(yīng)。我们会继续在新(xīn) 能源、科技、高端制造(zào)等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　中信(xìn)保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗(qí)下多位基金经理也发布了一(yī)季(jì)报。其中，中信保(bǎo)诚基金权益(yì)投资部(bù)总监王睿在一季报中表示(shì)，宏观经济目前处在一(yī)个温和复(fù)苏的通(tōng)道，在(zài)海外加息进入尾声后(hòu)，社会流(liú)动(dòng)性将相对宽松，宏(hóng)观及货币环境有利于权益市场行(xíng)情的(de)开展，二季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡(dàng)上行(xíng)的态势。

　　一季(jì)度，王睿减表示持(chí)了部(bù)分短期(qī)达到目标价的相关品(pǐn)种(zhǒng)，并根据收益率预期的变(biàn)化调整了一部分科技持仓。具体来看(kàn)，以(yǐ)其代表作中信保诚创新成长为例，该基金在一(yī)季度(dù)增持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升(shēng)科技、中航光电等个(gè)股，人福(fú)医药“新进(jìn)”前十大(dà)。

　　王睿在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，对于人(rén)工(gōng)智能这一非常宏大的(de)命题，他目前(qián)持谨慎乐(lè)观的态度。首先我(wǒ)们相信这是一项(xiàng)会对目前的(de)生产和生活方式带来重大变化的技术变革，值得我们投入非常多的(de)精(jīng)力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还无(wú)法相对(duì)准(zhǔn)确(què)的评(píng)估(gū)这项技术(shù)革命给具(jù)体公司和行业格(gé)局带(dài)来的(de)影(yǐng)响，也不能给出大部分公司一个相对清晰(xī)的定价，因此我们一(yī)季度暂时还没有明(míng)显增加(jiā)相(xiāng)关(guān)的持仓(cāng)。后续(xù)我(wǒ)们会紧密跟踪(zōng)。一季度我们持(chí)仓较多的电动(dòng)车和(hé)光(guāng)伏(fú)表现(xiàn)不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者(zhě)的信心现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸出现(xiàn)了波动。投资(zī)者(zhě)预期变化导致部分个股出(chū)现了(le)较大(dà)回调，目前行业整体估值水平处(chù)于历史较低(dī)位(wèi)置(zhì)，而这(zhè)两个行业未来(lái)的发(fā)展方(fāng)向还(hái)是(shì)相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平(píng)的一天

　　今(jīn)日，中泰资(zī)管基金经理姜诚也(yě)发布了一季报在一季(jì)报中(zhōng)，姜(jiāng)诚表示(shì)，一季度的市场走势再(zài)次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场(chǎng)是难(nán)以预测的。迄今为(wèi)止，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技发(fā)展(zhǎn)进程中(zhōng)最重(zhòng)要的事件(jiàn)之一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不(bù)同环(huán)节之间将如(rú)何(hé)分配？ 市场当前(qián)认为的受益环节是否能如(rú)愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到(dào)了什么程度(dù)以及渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本(běn)原理(lǐ)告诉我们，价值会随着时间(jiān)增长(zhǎng)，而(ér)非随着利润波动。所以在海量信息(xī)中，我们需(xū)要重点现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸关注(zhù)长期因素，淡(dàn)化短期因(yīn)素(sù)。人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回(huí)避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。好资(zī)产的标准是活得久、 站(zhàn)得(dé)牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以及在(zài)好(hǎo)的公(gōng)司治理加持(chí)下能够把长期利润(rùn)转化为诱(yòu)人分红(hóng)。所以，我们会一如既(jì)往(wǎng)，不去猜测(cè)和(hé)追逐市场(chǎng)热点(diǎn)。

　　具(jù)体持仓方(fāng)面(miàn)，以姜(jiāng)诚代(dài)表作中泰星(xīng)元价值优选A代表作为例，该基(jī)金在一季度减持了中国(guó)建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美(měi)的集团，增(zēng)持了工商(shāng)银行(xíng)、建发股份(fèn)、招商银行、扬农化工。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚(chéng)表示，自己的组合没有大的变化，是因为长期观点(diǎn)没有大的变化(huà)。对中国经(jīng)济的长期乐观(guān)，结合(hé)当前市场提供的较低(dī)估值(zhí)水平，让我们可以在热点不断切(qiè)换的(de)市场(chǎng)中保(bǎo)持平和。但投资是一项苦差(chà)事，需(xū)要随时准备证伪自己的观点，需(xū)要保持(chí)学(xué)习，永远没(méi)有躺平(píng)的一天(tiān)。