燕(yàn)京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆(bào)发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发布2023年一季报，实现营收35.26亿元(yuán)，同比增长13.74％；实现净(jìng)利(lì)润6456.38万(wàn)元，同比增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年(nián)报(bào)，去年燕(yàn)京啤(pí)酒(jiǔ)的(de)营收为(wèi)132.02亿元，同(tóng)比增长10.38％；净利润为3.52亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内(nèi)两大啤酒巨头青岛啤(pí)酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也在(zài)过去一年实现营收(shōu)和(hé)净利润的双增长。

　　财报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年(nián)，青岛啤酒实现营收321.7亿元，同(tóng)比增长6.65％，实现净(jìng)利(lì)润37.1亿元，同比(bǐ)增长17.6％；华(huá)润(rùn)啤酒实(shí)现(xiàn)营收(shōu)352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿元，同(tóng)比(bǐ)下降5.3％，剔(tī)除一次性初始补偿收益影响(x山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗iǎng)后，同比增长(zhǎng)32.8％。

　　这一(yī)业绩(jì)的取得，是啤酒(jiǔ)企(qǐ)业调(diào)整产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、上调产品售价的(de)结果。

　　相比于净利润的高增(zēng)长，上述(shù)三家啤酒(jiǔ)上市公司的营(yíng)收(shōu)增长幅度并不大，销量增长也不如人意。不过，其高端产品(pǐn)的表现却非常亮眼。当(dāng)然，业绩数字(zì)增(zēng)长的背后亦不乏关(guān)厂(chǎng)减员(yuán)、出售土地等降低经营成本、改善盈利的(de)情况(kuàng)。

　　酒业(yè)分(fēn)析师蔡学(xué)飞告山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗(gào)诉时(shí)代财经，啤酒(jiǔ)企业(yè)关停(tíng)部分工厂是(shì)为了提高(gāo)运行效(xiào)率，降低运营成本，同时淘(táo)汰低端落后产能，而新增产能是为了(le)利用自身品牌、品质和区位优势，扩大(dà)高(gāo)端产品的占比(bǐ)，符合整(zhěng)个行业消费结构升级的(de)趋势。

　　动辄上千元，啤(pí)酒(jiǔ)迎来高(gāo)价潮

　　随(suí)着(zhe)啤酒(jiǔ)由增量市场转为(wèi)存量(liàng)市场，啤(pí)酒企业(yè)想依靠卖(mài)更多(duō)的啤酒来拉(lā)动(dòng)业绩增长变得(dé)越(yuè)来越难。

　　过(guò)去一年(nián)，上述三家啤酒上市公司的产品销量增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)均(jūn)在(zài)个位(wèi)数。其中，华(huá)润啤酒销量(liàng)1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青岛啤酒实现(xiàn)产品(pǐn)销(xiāo)量807.2万(wàn)千升(shēng)，同(tóng)比增长1.8％，其中主品(pǐn)牌销(xiāo)量444万千(qiān)升，同(tóng)比增(zēng)长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现产品销量377.02万千(qiān)升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力的局面(miàn)，啤酒企业都(dōu)把目(mù)光锁(suǒ)定在高端化(huà)上，啤酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华润(rùn)啤酒推行多元品牌(pái)组合(hé)建设，并推出多款新品，其中，在“醴”的基础上(shàng)推出首款超高端烈性(xìng)啤酒“醲醴”。另(lìng)外，华(huá)润啤(pí)酒高端产(chǎn)品黑狮果啤、雪花全麦纯生及碳酸饮(yǐn)料雪花小啤等产(chǎn)品也相继上市；青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)在保持“青岛啤酒主品牌+崂山啤(pí)酒第二品牌(pái)”战略(lüè)的同时，也加快布局高端和超高(gāo)端市场；燕京啤酒(jiǔ)则持续实施大单品(pǐn)战略，形(xíng)成以(yǐ)燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品为代(dài)表的大(dà)单品与特(tè)色产品组合(hé)的产品矩(jǔ)阵。

　　你追我赶之(zhī)下，啤酒的售价也不断(duàn)上涨(zhǎng)。2022年年初，青(qīng)岛啤酒推出了一款(kuǎn)名为“一世传奇”的(de)高端啤酒(jiǔ)，这(zhè)款一(yī)瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达1199元，而此前华润(rùn)雪花(huā)啤酒最(zuì)高(gāo)端的啤酒(jiǔ)“醴”，两(liǎng)瓶装礼盒的售价也只(zhǐ)售999元。

　　高端化路线对业绩(jì)的提(tí)振(zhèn)效应明显。华润(rùn)啤酒表(biǎo)示，2022年，高(gāo)档及以(yǐ)上啤酒销量(liàng)约210.2万(wàn)千升，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品结构得到(dào)优(yōu)化；青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)中高端(duān)以上(shàng)产(chǎn)品实现销量293万千升，约占全(quán)年总销量807.2万(wàn)千升的36％，中高端以上产品销量同比增(zēng)长4.99％；燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的核心大(dà)单(dān)品“燕京U8”的销量达39万千升，同比增长(zhǎng)超50％。从吨价看，中信(xìn)证券研报显示，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的吨(dūn)价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但(dàn)受俄乌关系等影响，全球(qiú)啤(pí)酒(jiǔ)原材料及包(bāo)装(zhuāng)物成本上升，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)和华润啤酒(jiǔ)的整体(tǐ)毛利率(lǜ)均有所下滑(huá)。

　　在此情况下，部(bù)分啤(pí)酒企业开始筹划拓(tuò)展非啤酒业务，寻找新的增(zēng)长点(diǎn)。

　　2021年10月，华润啤(pí)酒通过其全资子公(gōng)司向山东(dōng)景芝白酒注资13亿元(yuán)，收购其40％股权。2022年，华润啤酒(jiǔ)又(yòu)相继(jì)收购金种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒业股权，成(chéng)为这两(liǎng)家白酒(jiǔ)企(qǐ)业的实(shí)控方。

　　业内普遍认(rèn)为，华润啤(pí)酒跨入(rù)白酒行(xíng)业的目的是希望借助(zhù)白(bái)酒(jiǔ)来实现高端化发(fā)展。

　　一(yī)边关厂卖地，一边扩建产能

　　过去一年，众(zhòng)多啤酒企(qǐ)业的营收增(zēng)速放(fàng)缓，但净利润大多实现了可观(guān)的增长，除了高端化战(zhàn)略(lüè)带来的拉动(dòng)效应外，也与其关厂(chǎng)裁(cái)员、变卖资产(chǎn)以缩(suō)减(jiǎn)成本的(de)策略有关。

　　华润啤(pí)酒(jiǔ)在年报中透露(lù)，截至2022年年底，公(gōng)司在(zài)中(zhōng)国内地24个省、市、区营运63间啤酒(jiǔ)厂(chǎng)，目前正持(chí)续(xù)推动优化产能布(bù)局，已(yǐ)停(tíng)止营运两间(jiān)啤酒厂。财(cái)报显示，2022年，华润啤酒(jiǔ)于2022年一次性确认员工补偿及安置费用和关厂相(xiāng)关(guān)的固定资产减(jiǎn)值亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近(jìn)年来，“关(guān)厂”已经成(chéng)为国内啤酒(jiǔ)企业优化经(jīng)营的(de)常用手段。燕京啤酒在(zài)近(jìn)期的投(tóu)资者(zhě)交流会上就透露(lù)，已着手开(kāi)始进行关厂(chǎng)动作(zuò)，同(tóng)时(shí)调整和精简总(zǒng)部(bù)和(hé)工厂员工架构，压(yā)缩管理层级，未来公司销(xiāo)售、管理费用率有望持续收缩(suō)。

　　伴(bàn)随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现(xiàn)较(jiào)大规模的减员。

　　财报数(shù)据显示(shì)，2022年(nián)，华润(rùn)啤酒人员减(jiǎn)少的趋势仍在延续，全年(nián)共聘(pìn)用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年(nián)，青岛啤酒(jiǔ)在(zài)职员工数(shù)合计为31707人，较2021年减少1240人；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)2022年(nián)在(zài)职员工数(shù)合计为23708人，相(xiāng)比2021年的(de)26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空(kōng)置的土地(dì)也为(wèi)啤酒上市公司增(zēng)厚了利润(rùn)。

　　今(jīn)年3月(yuè)2日(rì)，青(qīng)岛啤酒发布公(gōng)告称，董(dǒng)事(shì)会同意政府对(duì)公司所属杨家群货场土地进行(xíng)收储。今年3月1日，公司(sī)收到(dào)上述目标土地的征收补偿(cháng)总价款(kuǎn)5.81亿元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤(pí)酒也曾(céng)通(tōng)过资产处(chù)置的(de)方(fāng)式(shì)获得4.81亿元的收益(yì)，较上一年增加4.86亿元。青岛啤酒(jiǔ)表示(shì)，这部(bù)分收益主(zhǔ)要系公(gōng)司取得(dé)处置(zhì)土地(dì)使用权(quán)等长期资产的(de)收益(yì)同比增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有(yǒu)限公司、华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）投资有限公司及(jí)本公司间接全(quán)资附(fù)属公司华(huá)润雪花啤酒（中国(guó)）有限公司(sī)签订(dìng)搬(bān)迁(qiān)补偿协议(yì)，华润啤(pí)酒就出(chū)让其拥有的地块收(shōu)取初始(shǐ)补偿收益约(yuē)17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅此(cǐ)一项，就为华润(rùn)啤酒带来(lái)了(le)当年(nián)约三成的利润。

　　而(ér)在关(guān)厂裁员的同时，啤(pí)酒企业也(yě)在筹划新(xīn)增产能。

　　根据(jù)官(guān)方资料，2022年，华润啤酒共有7个搬迁新建项(xiàng)目启动，包(bāo)括(kuò)蚌(bàng)埠80万千(qiān)升/年搬(bān)迁新建项目、喜力厦门40万千升/年新建(jiàn)项目等，同(tóng)时还有8个项目正式投产(chǎn)运营，包括杭州工厂20万(wàn)千升/年喜力啤酒升级改造项(xiàng)目、黔(qián)南(nán)工(gōng)厂新增12万罐/小时(shí)罐装生产线(xiàn)项目等。此外(wài)，燕京(jīng)啤酒与(yǔ)青岛啤酒也在年度报告中(zhōng)披(pī)露了(le)多项新建、搬迁(qiān)和改造工程。

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