一(yī)度(dù)被称为“机构(gòu)投资者风向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重(zhòng)大变局，个人投资者(zhě)不(bù)仅在新发基金中占据主(zhǔ泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗)流，存(cún)量产品(pǐn)也超过(guò)了机构投(tóu)资者占比。

　　多位业内(nèi)人士对此表示(shì)，在基金行业(yè)ETF投教工(gōng)作成效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交易(yì)工(gōng)具优(yōu)势(shì)被投(tóu)资者逐渐认知，以及(jí)投资(zī)热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较(jiào)高(gāo)等背景下，国内资本市场正在(zài)经历股民(mín)转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期(qī)来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于投(tóu)资(zī)者分(fēn)散风险，提(tí)高(gāo)市场交易活跃度，长远可(kě)提(tí)高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今(jīn)年新成立(lì)的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）上(shàng)市(shì)前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投(tóu)资者(zhě)俨然成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年(nián)个人投资者比例为50.85％，同(tóng)比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股票(piào)ETF市场占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人(rén)投(tóu)资者占比的(de)变化，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总监(jiān)助理(lǐ)、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年(nián)以(yǐ)前(qián)，权益类ETF的规模主要集(jí)中在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构投(tóu)资者做配置去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如(rú)雨后春(chūn)笋(sǔn)般出现(xiàn)，叠加全行业指数相关业务同(tóng)仁在(zài)ETF投教工作上的共(gòng)同努(nǔ)力，ETF作(zuò)为(wèi)交(jiāo)易工具的优(yōu)势(shì)，越来越(yuè)被普通个人投资者认(rèn)知，从而使个人股(gǔ)票占比的(de)大幅提升。

　泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗　具(jù)体到今年新(xīn)发ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国泰基(jī)金也(yě)分析，今年以来(lái)A股(gǔ)市场持续回暖，投资者情绪比较积极，新发产品(pǐn)募资环境(jìng)比较好，也越来越受到个人(rén)投资者的(de)青睐(lài)。此(cǐ)外(wài)，ETF投资(zī)者(zhě)大部分由股民转(zhuǎn)化而(ér)来(lái)，这些个人(rén)投资者也(yě)认识到ETF持有一篮子(zi)股票(piào)，胜(shèng)率大概率更高，相对于个(gè)股来说，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研(yán)究也补充道，个人投资者“买(mǎi)新不买旧(jiù)”的(de)理(lǐ)念扎根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对于时间成本的把控较(jiào)严格，在看准投资机会(huì)后(hòu)，更倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升势(shì)头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机(jī)构增持行业或主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年(nián)-2020年(nián)个人持(chí)有比例平(píng)均分别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度占(zhàn)比达到54.52％的高点(diǎn)，超过(guò)了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资(zī)者风向标(biāo)”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但(dàn)仍(réng)然超过了机构(gòu)占(zhàn)比(bǐ)。

　　分结构来(lái)看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比较高的行业或(huò)主题(tí)ETF，同(tóng)期(qī)则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中，个人投资(zī)者在行业或主题ETF产品中占(zhàn)比(bǐ)下降，但绝对份额(é)也是在增长的，这一(yī)数据更代表了机构(gòu)投资者(zhě)对行(xíng)业或主题ETF的认可度(dù)也在不(bù)断抬(tái)升。

　　“我个(gè)人认为(wèi)是ETF投教(jiào)工作在发挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调研的过(guò)程中(zhōng)，我们发现大部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如(rú)沪(hù)深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资(zī)产(chǎn)组合配置中的一个重要(yào)的台阶。

　　国泰(tài)基金也补(bǔ)充道(dào)，由于近(jìn)年来(lái)行业轮动加(jiā)快，而(ér)宽基(jī)ETF可以帮助投资(zī)者把(bǎ)握比较均衡的投资机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年(nián)和2022年，市(shì)场(chǎng)震荡(dàng)下行，投资者的风险偏好(hǎo)有所降低(dī)，宽基ETF会(huì)比较(jiào)受(shòu)欢迎；而在市场上(shàng)行(xíng)时(shí)，行(xíng)业(yè)和主题异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏好也随之上升，所(suǒ)以(yǐ)行业(yè)和主题ETF占比(bǐ)则会(huì)提(tí)升(shēng)。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年市场(chǎng)成交热情的提升带来(lái)了(le)A股市场的(de)大幅发展，个人投资者(zhě)入市规(guī)模激增，而在经历了多种行情风(fēng)格的(de)锤炼后，尤其是操作(zuò)难(nán)度较高的2022年(nián)之后，投资者们(men)对于跑(pǎo)赢基准的难度有(yǒu)了更清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效(xiào)的跟上基准的步伐；另(lìng)一方面，近几年投资热点轮动较快，新的(de)投资领(lǐng)域(yù)带来了(le)大量的学习成(chéng)本，而ETF的投(tóu)资门槛较低，运作透明(míng)度较高，因(yīn)而逐步获得个人投资者的(de)认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究(jiū)分析，一是随着A股市场愈发成熟、有效性(xìng)提升，个人投资者对(duì)于(yú)β收益(yì)的认知将越来越深入，近几(jǐ)年可以(yǐ)看(kàn)到(dào)更多(duō)投(tóu)资者会(huì)基于大势选择宽基投(tóu)资(zī)工具；另(lìng)一方(fāng)面，2019年至2021年(nián)，市场(chǎng)的(de)投资主线较为清晰(xī)，如消费、新能源、医药等，因此行业主题基(jī)金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投活(huó)跃度(dù)也呈现明(míng)显的(de)提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票(piào)ETF市(shì)场总(zǒng)成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)43％；年(nián)平均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场(chǎng)个(gè)人占比超过机构，有利于股(gǔ)民转为基(jī)民，为投资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长远可(kě)提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金(jīn)表(biǎo)示，ETF的(de)个人投资者大都由股民转化而(ér)来，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成(chéng)本低廉且(qiě)相比个股(gǔ)可以更好(hǎo)地平(píng)滑风险，也(yě)能够获得交易(yì)的参与感(gǎn)，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与市场(chǎng)。相比(bǐ)个股来说，ETF的(de)风险(xiǎn)更分散(sàn)波动也(yě)更(gèng)小，因此(cǐ)个人投资者选择ETF而非股(gǔ)票，长远来看可(kě)提高A股市场的(de)稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在(zài)ETF投(tóu)资上(shàng)可能(néng)交易频率更高(gāo)，也(yě)更容易受到市场消息(xī)的影响，这对于我(wǒ)们基金管理人(rén)的持续运营和投资者陪(péi)伴都(dōu)提出(chū)了更高的要求。”国泰基金(jīn)相关人士称(chēng)。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会(huì)带来(lái)更活(huó)跃的交易，并带来(lái)更有吸引(yǐn)力的市(shì)场。”李沐(mù)阳也(yě)称。

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