今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了(le)全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？(chéng)为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的(de)头号(hào)重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)并没有(yǒu)保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度(dù)末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级(jí)的(de)增(zēng)长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的(de)配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的(de)净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报之外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个股在一(yī)季度(dù)退(tuì)出兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎ压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？o)具(jù)有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占(zhàn)基金总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏感度相对(duì)较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一(yī)季度(dù)末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的(de)超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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