财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整是(shì)不(bù)久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和(hé)分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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