芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆(chāi)解为三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年(nián)农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低(dī)的餐(cān)饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个(gè)因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能(néng)忽视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的(de)分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的(de)却是青年(nián)劳(láo)动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业(yè)数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年(nián)失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率大多(duō)高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务(wù)业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发(fā)零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三(sān)个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业(yè)大量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入(rù)人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群(qún)体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的(de)时(shí)间里，该年龄(líng)段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员(y中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥uán)。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个(gè)大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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