踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股(gǔ)东数达(dá)到(dào)近(jìn)33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时曝光(guāng)了(le)其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得(dé)133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出(chū)现不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不(bù)可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一(yī)季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年(nián)一(yī)季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业(yè)、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)时，半年多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司(sī)的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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