踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其十二生肖中张牙舞爪是哪些动物(qí)他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索(su十二生肖中张牙舞爪是哪些动物ǒ)引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公(gōng)司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本(běn)不(bù)变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套(tào)现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全(quán)资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值(zhí)已经(j十二生肖中张牙舞爪是哪些动物īng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进(jìn)一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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