自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华(huá)夏跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的利润增(zēng)速相对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度(dù)量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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