今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基(jī)金(jīn)经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权益基七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图4px;'>七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图(jī)金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域(yù)的(de)研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的(de)增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片设备的(de)国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长到一季(jì七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基金(jīn)一季度(dù)新(xīn)进了(le)海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是(shì)其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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